焦煤市场周报：会议预期库存回落，盘面延续宽幅震荡

会议预期库存回落，盘面延续宽幅震荡 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量196.1万吨，环比增12.2万吨。2.314家独立洗煤厂：精煤日产26.1万吨，环比增0.5万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1914.16万吨，环比增加21.16万吨，同比下降1.51%。4.仓单：唐山蒙5#精煤报1422，折盘面12025.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率55.41%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年减少19.05个百分点。7.需求端铁水产量：日均铁水产量240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，特朗普重启对华贸易战，对中国输美产品加征100%关税，周初商品普遍回落；《求是》杂志评论员文章称，根据形势变化及时实施精准有力的宏观政策，增强政策可预期性，是引导市场形成积极预期的关键；国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持钢铁等重点行业节能降碳改造；中钢协召开钢铁工业提质升级座谈会。会议指出，“十五五”期间国内钢铁需求总体呈波动下降趋势，企业要注意产量调控是向碳排放调控的过渡期和关键期。 来源：瑞达期货研究院2.海外方面，受特朗普威胁中国加收100%关税影响，短期资金转向美债和黄金；国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2025年世界经济将增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点。3.供需方面，矿端开工率回升，矿端暂无库存压力，本周洗煤厂开工率回升，进口累计增速连续3个月呈现下降，库存后续有季节性回升趋势。4.技术方面，焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，特朗普重启对华贸易战，对中国输美产品加征100%关税，周初商品普遍回落，二十届四中全会将于10月20日至23日在北京召开，会议预期支撑，价格低位反弹；需求端，金九成材需求表现一般，价格主要受原料推动，本期钢材需求好于预期，但是粗钢产量仍将延续下降趋势，陕西省发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知，供应端情绪扰动，预计煤炭库存将季节性回升。焦炭利润难有大幅改善空间。价格走势方面，预计焦煤期货主力价格或将在1070-1220区间震荡运行，焦炭期货主力1590-1720区间震荡运行。 「期现市场情况」 持仓量增加2.2万手，月差下降15.5个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 p截至10月17日，焦煤期货合约持仓量为83.14万手，环比增加2.2万手。p截至10月17日，焦煤5-1合约价差为82.50，环比下降15.5个点。 「期货市场情况」 焦煤注册仓单量环比持平，焦炭焦煤1月合约比值环比下降0.01 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至10月17日，焦煤注册仓单量为200手，环比持平。p截至10月17日，焦炭焦煤1月期货合约比值为1.42，环比下降0.01。 「现货市场情况」 蒙古焦煤出厂价环比下跌20元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年10月16日，日照港焦炭平仓价为1430元/吨，环比持平；蒙古:出厂价:焦煤(5#,甘其毛都口岸)报1230元/吨，环比下跌20。（单位：元/吨）p截至10月17日，焦煤基差为-5.5元/吨，环比下降21.5个点。 「产业情况」 假期检修矿山节后复产，本期矿端产能利用率回升，精煤库存环比增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.3%，环比增5.4%。原煤日均产量196.1万吨，环比增12.2万吨，原煤库存461.4万吨，环比增15.1万吨，精煤日均产量77.9万吨，环比增2.7万吨，精煤库存205.4万吨，环比增9.6万吨。p本周，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.8%，环比增0.47%；精煤日产26.1万吨，环比增0.5万吨；精煤库存290.4万吨，环比增10.2万吨。本周独立洗煤厂产能利用率回升，库存增加。 「产业情况」 焦煤总库存环比增加21.16万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.99%减0.96 %；焦炭日均产量52.18减0.68，焦炭库存37.59减4.95，炼焦煤总库存852.93增33.61，焦煤可用天数12.3天增0.64天。p截至2025年10月17日，炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1914.16万吨，环比增加21.16万吨，同比下降1.51%。 「产业情况」 焦煤港口库存下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为488.16减19.31；其中华北3港焦煤库存为222.96减24.01，东北2港43.70增2.70，华东9港131.50增4.00，华南2港90.00减2.00。p本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为252.65增0.06；其中北方5港焦炭库存为101.80增6.00，华东10港120.85减4.94，南方3港30.00减1.00。（单位：万吨） 「下游情况」 铁水环比上周减少0.59万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨。p本周，钢厂盈利率55.41%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年减少19.05个百分点。 「产业情况」 钢厂炼焦煤库存下降；独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-13元/吨；山西准一级焦平均盈利-8元/吨，山东准一级焦平均盈利43元/吨，内蒙二级焦平均盈利-74元/吨，河北准一级焦平均盈利35元/吨。p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存788.32增7.19，焦煤可用天数12.9天增0.24天；喷吹煤库存421.7减2.77，喷吹可用天数12.27天减0.05天。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年8月中国原煤产量为39049.7万吨，同比下降3.2%；1-8月累计产量为316517.4万吨，同比增长2.8%。p2025年8月份，中国炼焦煤产量3696.86万吨，环比下降9.60%。 「上游情况」 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作；价格下行影响，1-8月我国进口炼焦煤同比下降8% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p海关总署数据，2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创下历史新高，其中累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。 p据海关总署最新数据显示，8月我国总进口量达1016.2万吨，环比上涨6%，同比下降5%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。