多晶硅周报：盘面高位回落宽幅震荡，关注下周多晶硅企业自律会议情况

多晶硅周度观点

主要观点：

• 供应端： 8月国内多晶硅产量环比增加2.49万吨至13.17万吨，主要受云南、四川丰水期产量释放影响。9月产量预期增加但受行业自律影响或环比下滑，减量主要来自内蒙、青海地区。
• 需求端： 8月下旬起下游补库明显，组件成本支撑增强，一线企业低价抢单减少，TOP10以内组件企业多数报涨。分布式需求持续降低，集中式需求稍有起色，但整体需求仍处于低位，海外出口预计继续下降。
• 库存： 截至9月12日，多晶硅库存21.9万吨，周环比累库0.8万吨；广期所仓单7820手，周环比增加950手。
• 价格： 现货价格窄幅震荡，N型复投料报价49-54元/千克，颗粒硅报价48-49元/千克。期货主力合约价格走势与现货价格同步波动。

供需情况分析：

• 供应： 8月产量环比增长22.29%，N型多晶硅料占比稳定在75%左右，颗粒硅占比快速提升至20%以上。
• 需求： 不同尺寸硅片价格出现分歧，电池片价格上涨，组件价格低点反弹。硅片产量上涨0.08GW至12.1GW，库存上涨3.61%至19.8GW。电池片排产小幅增加至57-58GW，大尺寸电池片排产占比持续上升。
• 进出口： 7月多晶硅进口量同比减少59.97%，出口量同比减少63.14%；硅片出口量环比减少24.4%，同比增加7.1%；电池片出口量环比增加24.1%，同比上升56%；组件出口额环比下降1.4%。

研究结论：

• 短期内市场更多交易9月政策落地的预期，盘面呈现易涨难跌态势。9月供需或小幅累库，现货传导机制较顺畅。
• 后续盘面对基本面的交易权重不高，更多交易政策预期，价格波动风险较大，建议谨慎，关注下周多晶硅企业自律会议情况。