烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯止跌小幅收涨，LLDPE2601合约收6929元/吨，涨0.30%，持仓变化-2181手；PP2601合约收6618元/吨，涨0.42%，持仓变化-5795手；PL2601合约收6106元/吨，涨0.35%，持仓变化-112手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月16日星期四 聚烯烃现货市场：LLDPE市场现货价格部分走跌，国内LLDPE市场主流价格在6880-7600元/吨；PP市场，现货价格大稳小动，华北拉丝主流价格在6480-6570元/吨，华东拉丝主流价格在6460-6630元/吨，华南拉丝主流价格在6470-6650元/吨。 丙烯现货市场：现货价格下跌走弱，山东市场价格6215元/吨，华东市场价格6190元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：供需预期走弱，叠加关税担忧干扰，油价近期走势偏弱。（2）丙烯：截止10月16日，丙烯装置开工负荷为78.23%，周环比-0.70%。（3）聚烯烃供给：装置负荷小幅回落，但供应充裕，关注新装置投产情况。截至10月16日当周，PE开工率为77.68%，周环比-2.92%，PP开工率77.32%，周环比-2.08%。（4）聚烯烃需求：传统旺季，需求存刚需支撑。截止9月30日当周，农膜开工率50%（+2%），包装54%（持平），单丝50%（持平），薄膜46%（+3%），中空49%（持平），管材35%（+1%）；塑编开工率45%（持平）；截止10月9日，注塑开工率48%（持平），BOPP开工率52.06%（-4.05%）。（5）库存端：2025-10-16，两油库存80万吨，较前一交易日环比-2万吨。截止10月9日当周，PE贸易库存13.087万吨（-0.393万吨），PP社会贸易库存5.881万吨（-0.299万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE装置重启，叠加投产在即，供应压力增加，下游需求虽存有刚需支撑，但整体驱动力有限；PP部分装置陆续重启，供应小幅增加，然下游订单跟进有限，对PP拉动不足。丙烯部分下游逢低采购，然下游需求跟进积极性欠佳，叠加成本支撑不足，价格维持疲软。【交易策略】 供需偏弱，日内化工板块止跌，建议前期空单考虑部分止盈，暂时观望，等待价格修复后的再次接入机会。LLDPE01参考撑位6700-6750元/吨，压力位7200-7250元/吨；PP01参考支撑位6350-6400元/吨，压力位6950-7000元/吨；PL01合约关注6000-6050元/吨附近支撑位。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯先抑后扬，价格小幅收涨，BZ03合约收5644元/吨，涨1.06%，持仓变化-277手；EB11合约收6600元/吨，涨0.86%，持仓变化-22256手。纯苯现货市场：华东市场价格微幅走弱，华东市场价格5615元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价涨跌不一，华东市场价格为6485元/吨，华南市场价格为6695元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：供需预期走弱，叠加关税担忧干扰，油价近期走势偏弱。（2）纯苯供需：截止10月16日，纯苯开工率81.55%，周度环比+1.61%；截止10月9日，纯苯下游加权开工负荷为79.95%，周度环比+1.47%。（3）苯乙烯供应端：装置检修规模增加，供应压力短期缓解，中长期供应压力仍存。连云港石化60万吨装置11月25日降负停车；广州石化8万吨装置计划10月10日检修，预计52天；安徽嘉玺35万吨装置10月9日开始降负停车，预计1个月；京博思达睿67万吨装置10月10日起停车降负，重启时间待定，截止10月16日，周度开工率73.25%，周度环比-3.29%。（4）需求端：下游需求存有刚需支撑。截至10月16日，PS开工率53.92%，周度环比-0.82%，EPS开工率56.37%，周度环比+16.62%，ABS开工率67.72%，周度环比+1.13%。（5）库存端：10月15日，纯苯港口库存为8.8万吨，周环比去库0.3万吨，其中本周期华东港口到货量为1.1万吨，提货量为1.4万吨；10月15日，华东港口库存水平为19.8万吨，周环比去库0.2万吨，10月9日至10月15日，华东主港到港量为3万吨，提货量为3.2万吨，下周期计划到港量约3.1万吨。 【市场逻辑】 纯苯近期供应多维持稳定，然终端订单跟进不足，拖累市场心态，叠加成本支撑不足，价格走势承压；苯乙烯近期装置检修集中，短期压力有所缓解，然港口库存高位，叠加后期新装置投产压力增加，远期供应过剩矛盾突出，压制价格走势。【交易策略】 价格回落调整后，风险有所释放，日内跟随化工板块止跌小幅收涨，建议前期空单可考虑部分止盈，暂时观望，等待价格修复后的空单介入机会。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5850-5900元/吨；EB11合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，参考压力位6950-7000元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率..........