Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy：烯烃及芳烃期货期权日度策略

DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯上涨，LLDPE2605合约收6935元/吨，涨1.17%，持仓变化-4043手；PP2605合约收6737元/吨，涨1.35%，持仓变化+22199手；PL2603合约收6320元/吨，涨2.35%，持仓变化+264手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月26日星期一 聚烯烃现货市场：LLDPE市场现货价格延续偏暖运行，国内LLDPE市场主流价格在6750-7200元/吨；PP市场现货价格延续偏暖运行，华北地区拉丝主流报价6490-6590元/吨，华东地区6520-6680元/吨，华南地区6470-6680元/吨。 丙烯现货市场：现货价格上涨，山东市场价格6350元/吨，华东市场价格6440元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘政治冲突仍存，油价反弹。（2）丙烯：截止1月22日，丙烯装置开工负荷为76.40%，周环比-1.89%。（3）聚烯烃供给：装置重启，供应小幅回升。截至1月22日当周，PE开工率为78.18%，周环比+2.71%，PP开工率75.67%，周环比+0.92%。（4）聚烯烃需求：需求季节性转弱。截止1月22日当周，农膜开工率43%（+2%），包装51%（持平），单丝45%（持平），薄膜47%（持平），中空45%（持平），管材31%（持平）；塑编开工率46%（持平）；注塑开工率48%（持平），BOPP开工率62.48%（-0.42%）。（5）库存端：2026-01-26，两油库存55万吨，较前一交易日环比+5万吨。截止1月23日，PE贸易库存11.989万吨（-0.39万吨），PP贸易库存14.2625万吨（-0.1135万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料供应小幅回升至偏高水平，下游季节性转弱，对塑料需求减少，塑料供需宽松不改；PP供应小幅调整，整体货源充足，下游需求季节性转弱，PP供需整体偏宽松，对价格支撑不足；丙烯供应面暂无明显压力，下游局部补货，叠加成本支撑，短期价格走势偏强。【交易策略】 成本支撑增强叠加宏观情绪提振，支撑烯烃价格反弹上涨，但聚烯烃供需仍偏宽松，预计反弹空间有限，建议谨慎者暂时观望，激进者依照技术指标短线操作，不宜过分追高，警惕情绪降温价格回落风险，丙烯下游补货及成本支撑，短期谨慎偏多对待。LLDPE05参考撑位6200-6250元/吨，压力位7100-7150元/吨；PP05参考支撑位6100-6150元/吨，压力位6850-6900元/吨；PL03合约参考支撑 期货研究院 DailyTrading Strategy 位5800-5850元/吨，参考压力位6500-6550元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯宽幅震荡，BZ03合约收6078元/吨，涨0.75%，持仓变化+306手；EB03合约收7702元/吨，涨0.10%，持仓变化-7138手。 纯苯现货市场：华东市场价格上涨，华东市场价格6055元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价上涨，华东市场价格为7905元/吨，华南市场价格为7940元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘政治冲突仍存，油价反弹。 （2）纯苯供需：截止1月22日，纯苯开工率77.71%，周度环比-0.43%；截止1月22日，纯苯下游加权开工负荷为75.35%，周度环比+0.88%。 （3）苯乙烯供应端：开工维持偏低水平，后期存小幅回升预期。唐山旭阳30万吨装置1月20日意外停车，重启时间待定；天津渤化45万吨装置12月24日意外停车，计划1月底前后重启；中化泉州45万吨装置11月21日停车，计划1月底前后重启。截止1月22日，周度开工率70.41%，周度环比-0.60%。 （4）苯乙烯需求端：下游开工预期季节性走弱，对其需求有所减少。截至1月22日，PS开工率58.25%，周度环比-0.17%，EPS开工率52.53%，周度环比-1.35%，ABS开工率66.30%，周度环比-0.34%。 （5）库存端：1月21日，纯苯港口库存为29.1万吨，周环比去库1.8万吨，本周期内到港量为0万吨，提货量为1.8万吨。1月21日，苯乙烯华东港口库存为9.93万吨，周环比去库0.01万吨，本周期内华东港口抵港量为3.00万吨，提货量为3.01万吨，下周预计到港量为4.55万吨。 【市场逻辑】 纯苯月底前后重启装置偏多，供需面临双回升，但整体维持宽松，叠加港口库存高位，或限制纯苯反弹空间；苯乙烯装置集中检修，供应持续收缩，港口库存不断去化，供应压力不断释放，支撑其短期价格走势偏强，装置利润不断修复，但下游需求后期逐步季节性走弱，叠加后期供应预计小幅回升，或拖累其后期走势。 【交易策略】 油价反弹成本支撑增强叠加宏观情绪提振，纯苯及苯乙烯短期价格走势偏强，纯苯供需基本面未有明显改善，整体偏宽松，叠加港口库存高位，或限制反弹空间，操作上，建议暂时观望，或买入虚值看跌期权以防价格回落风险；苯乙烯供需基本面紧平衡，支撑价格短期走势偏强，但考虑其后期供需预期边际走弱，建议逢高做缩苯乙烯装置利润，单边操作暂时观望，或买入虚值看跌期权。BZ260 3合约参考支撑位5500-5550元/吨，参考压力位6250-6300元/吨；EB03合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位8000-8050元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................