Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy：烯烃及芳烃期货期权日度策略

DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯下跌走弱，LLDPE2605合约收6240元/吨，跌2.38%，持仓变化+7828手；PP2605合约收6119元/吨，跌1.81%，持仓变化+13836手；PL2603合约收5647元/吨，跌1.28%，持仓变化+533手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月22日星期一 聚烯烃现货市场：LLDPE市场现货价格延续下跌走弱，国内LLDPE市场主流价格在6250-6700元/吨；PP市场，现货价格延续走弱，华北拉丝主流价格在5920-6100元/吨，华东拉丝主流价格在6000-6200元/吨，华南拉丝主流价格在6090-6300元/吨。 丙烯现货市场：现货价格延续偏弱调整，山东市场价格5890元/吨，华东市场价格5925元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：市场担忧供应过剩问题，利空油价走势，然地缘仍存不稳定，油价小幅反弹，但预计空间有限。（2）丙烯：截止12月18日，丙烯装置开工负荷为79.63%，周环比+0.22%。（3）聚烯烃供给：供应小幅调整，压力仍存。截至12月18日当周，PE开工率为78.13%，周环比-2.13%，PP开工率80.28%，周环比+1.23%。（4）聚烯烃需求：需求季节性转弱。截止12月18日当周，农膜开工率43%（持平），包装52%（-1%），单丝46%（持平），薄膜47%（持平），中空46%（持平），管材31%（-1%）；塑编开工率47%（+1%）；注塑开工率49%（持平），BOPP开工率62.58%（+0.19%）。（5）库存端：2025-12-22，两油库存72万吨，较前一交易日环比+6万吨。截止12月19日，PE贸易库存12.422万吨（+0.26万吨），PP社会贸易库存4.489万吨（-0.286万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料国内供应维持偏高水平，叠加后期投产压力较大，下游农膜开工持续走弱，对塑料需求减少，塑料供增矛盾突出，价格走势承压 ；PP装置供应小幅增加，货源充裕，下游BOPP累积订单支撑维持高开工，然新订单跟进有限，塑编和注塑开工逐步季节性转弱，对PP需求支撑边际减少，PP供需偏弱，对价格支撑不足。丙烯上游工厂仍有让利，下游部分工厂外放原材料，整体货源充裕，价格走势承压。 【交易策略】 成本虽有支撑，但供需矛盾突出，塑料价格走势继续下行，建议维持偏空对待，前期空单继续持有，未接入者等待下次反弹做空机会，PP、丙烯供需偏宽松，价格维持弱势，偏空对待。LLDPE05参考 期货研究院 DailyTrading Strategy 撑位6000-6050元/吨，压力位6600-6650元/吨；PP05参考支撑位6000-6050元/吨，压力位6500-6550元/吨；PL03合约参考支撑位5500-5550元/吨，参考压力位6050-6100元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯跟随成本端上涨，BZ03合约收5459元/吨，涨1.45%，持仓变化-165手；EB02合约收6540元/吨，涨2.40%，持仓变化+7039手。 纯苯现货市场：华东市场价格上涨，华东市场价格5325元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价上涨，华东市场价格为6550元/吨，华南市场价格为6720元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：市场担忧供应过剩问题，利空油价走势，然地缘仍存不稳定，油价小幅反弹，但预计空间有限。（2）纯苯供需：截止12月18日，纯苯开工率77.73%，周度环比+0.05%；截止12月18日，纯苯下游加权开工负荷为68.81%，周度环比-0.57%。（3）苯乙烯供应端：装置重启，供应低位小幅回升。辽宁宝来35万吨装置计划12月10日停车检修，预计10天左右。截止12月18日，周度开工率69.66%，周度环比+1.64%。（4）苯乙烯需求端：下游开工整体小幅走弱，对其需求有所减少。截至12月18日，PS开工率56.55%，周度环比+0.67%，EPS开工率49.36%，周度环比-1.96%，ABS开工率66.99%，周度环比-2.04%。（5）库存端：12月17日，纯苯港口库存为24.3万吨，周环比累库0.1万吨，本周期内到货量为1.8万吨，提货量为1.7万吨。12月17日，苯乙烯华东港口库存为13.35万吨，周环比去库0.13万吨，本周期内，华东港口到港量为3.55万吨，提货量为3.68万吨，下周期到港量预计4.33万吨。 【市场逻辑】 纯苯供应短期多维稳，下游装置检修仍集中，对纯苯需求支撑不足，港口库存继续攀升至高位，拖累市场心态；苯乙烯装置检修集中，港口库存持续去化，供应压力有所缓解，短期对价格有支撑，但近期部分装置重启，供应存小幅回升，下游存季节性走弱预期，苯乙烯供需预期边际走弱，叠加近期成本支撑不足，或拖累价格走势。 【交易策略】 成本支撑带动下，纯苯及苯乙烯走强，但纯苯供需偏弱，预计反弹空间或有限，短期或维持低位区间弱势震荡，操作上建议保持滚动反弹做空思路，苯乙烯短期紧平衡，然供需逐步边际走弱，预计反弹空间有限，后期或延续低位区间震荡偏弱调整，关注油价波动。 BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5650-5700元/吨；EB02合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷...............................