聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周四，原油震荡整理，聚酯原料价格止跌反弹。PX601收于6376吨，+1.01%；PTA2601收于4456元/吨，+0.77%；EG2601收于4089元/吨，+0.79%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月16日星期四 现货市场：据华瑞数据：（1）受换月影响，PX价格收跌。尾盘实货12月在786/805商谈，1月在790有卖盘，12/1换月在+1.5有买盘。PX估价在786美元/吨，下跌1美元。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱。10月货主流在01贴水85有成交，价格商谈区间在4325~4380附近。主流现货基差在01-85。（3）乙二醇内盘重心震荡上行，基差略有走强。现货基差在01合约升水67-69附近，商谈4161-4163。11月下期货基差在01合约升水65-66，商谈4159-4160。 【重要资讯】 （1）消息人士：印度炼油商预计俄罗斯石油进口将逐步减少。（2）PX：乌鲁木齐石化100万吨10月14日开始检修两周。据CCF，截止10月10日，PX负荷87.4%，环比+0.7个百分点。装置动态：天津石化39万吨9月底重启，福佳大化140万吨预计10月下旬重启，中石化金陵和上海共140万吨四季度检修推迟至2026年；中化泉州80万吨12月有检修45天计划。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：据CCF，截止10月16日，PTA负荷76.7%，环比+2.3个百分点。装置动态：独山能源四期300万吨新装置计划10月下旬投产，而250万吨老装置将停车检修；逸盛新材料360万吨10月10日附近已恢复正常运行；恒力大连220万吨10月9日停车检修，后续装置将陆续开启检修；英力士125万吨110万吨装置计划11月检修；四川能投100万吨计划10月下旬检修2周，中泰石化120万吨预计10月底重启。 （4）乙二醇：据CCF，截止10月16日乙二醇负荷77.16%，环比+2.51个百分点。装置动态：油制乙二醇装置重启和停车互现，福炼40万吨计划10月短停10天，中海壳牌一期40万吨10月12日附近短停一周，裕龙石化90万吨新装置10月12日附近重启。合成气制乙二醇装置重启负荷提升，神华榆林和美锦在10月初重启并且负荷提升。 【市场逻辑】 PX供应增长，但下游新装置即将投产，供需预期有所改善，对价格形成一定支撑。PTA新装置即将投产，供需改善力度较预期减弱，价格和加工费将延续承压，绝对价格跟随成本波动。乙二醇产能扩张及开工高位运行，对市场形成压力，价格承压。【交易策略】 期货研究院 油价暂时止跌整理，PX和PTA供需预期有变化，乙二醇供应压力仍在，三者价格暂时止跌反弹，中长期仍震荡偏弱。操作上，建议空单暂时止盈，择机再做空。PX支撑位6000-6050，压力位6600-6650；PTA支撑位4200-4250，压力位4600-4650。乙二醇支撑位4000-4050，压力位4200-4250。期权，买看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周四，聚酯产品跟随成本止跌反弹。PF512收于6092元/吨，+0.69%；PR512收于5586元/吨，+0.79%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6385（+10）元/吨，产销79%（+30），产销好转。华东水瓶片现货价5631（-1）元/吨，市场成交尚可，个别瓶片工厂午后成交小幅放量后上调报价。10-12月订单多成交在5600-5750元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至10月10日，开工率94.3%（-1.1%），开工维持高位运行。装置动态：福建山力25万吨装置10月9日起停车2周。工厂库存10.15天（+0.95天），国庆假期销售停滞，工厂库存回升。涤纱开机率为64.7%（+0.5%），利润不佳库存高位，开工维持低位运行。纯涤纱成品库存25.1天（+0.4天），假期内库存变化有限，绝对库存量仍偏高。原料库存14.1天（-1.9天），原料库存维持在两周附近。 （2）瓶片：截止10月10日，开工81.0%，环比-0.4个百分点。装置动态：珠海华润110万吨装置因台风影响9月24日临停，9月末重启。需求方面，瓶片价格下跌后，需求有所放量，但是下游逐步转入淡季，需求将震荡回落。 【市场逻辑】 短纤处于传统旺季供需面尚好，绝对价格跟随成本波动；瓶片开工预计维持八成附近，但下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。 【交易策略】 聚酯产品自身供需面驱动有限，价格仍跟随成本震荡。操作上，建议维持逢高做空。短纤支撑位5800-5850，压力位6300-6350；瓶片支撑位5450-5500，压力位5800-5850。期权，买看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。