氯碱日报：氯碱装置检修周度供应缩减

PVC市场

• 价格与基差：PVC主力期货收盘价4694元/吨，上涨17元；华东基差-94元/吨，下跌17元；华南基差-34元/吨，下跌17元。现货价格华东电石法4600元/吨，华南电石法4660元/吨，均未变动。
• 供应与库存：本周检修企业增多，供应量缩减。新投产能逐步量产，但整体供应仍充裕。厂内库存38.4万吨，社会库存55.7万吨，库存绝对值偏高。电石法开工率74.73%，乙烯法开工率76.10%，整体开工率75.14%。
• 下游需求：生产企业预售量58.3万吨，环比下降。出口订单走弱，但国内以价换量，出口仍有韧性。印度反倾销税延期至11月，或影响PVC制品出口。
• 市场分析：供需延续弱势，期货仓单高位压制价格。需关注反内卷政策及国内宏观会议影响。
• 策略：单边观望，跨期V01-05逢高反套。

烧碱市场

• 价格与库存：SH主力期货收盘价2453元/吨，上涨15元；山东32%液碱基差141元/吨，下跌15元。现货价格山东32%液碱830元/吨，50%液碱1290元/吨，均未变动。液碱工厂库存40.33万吨，片碱工厂库存2.45万吨，开工率81.40%。
• 供需情况：天津渤化新产能满产，检修企业增加，产量小幅下降。氧化铝订单稳定，带动液碱价格企稳。非铝端开工回升，采购情绪好转。山东因检修增加及河北氧化铝采购去库，江苏累库。
• 成本支撑：山东10月电价上调，液氯价格上涨，但氯碱利润偏低，成本支撑仍存。
• 市场分析：关注下游补库节奏及广西氧化铝投产进度。
• 策略：单边观望，关注下游采购及广西氧化铝投产进度，SH01-05逢低正套。

风险提示

• PVC：出口政策不确定性、宏观政策影响、装置检修情况。
• 烧碱：液氯价格波动、氧化铝投产节奏、下游囤货节奏。