行业深度研究：AI+电商服务进入提效阶段，关注后续业绩兑现

核心观点 AI应用全面铺开，接入成本下探，进入规模化价值兑现阶段。随着GPT-5、文心一言4.0等多模态大模型技术成熟度提升、调用成本大幅下降（如国内通义千问模型推理成本相较于2023年平均降低80%），以及AI工具与电商全链路运营的深度融合，电商的AI应用行业已从早期“小范围试水”进入“规模化价值兑现”阶段，成为驱动电商及线上服务行业公司业绩增长的重要引擎。 电商与线上服务是当前消费板块中最契合AI应用的细分领域，有望成为连接技术创新与消费需求的核心载体。算力层面，电商行业的算力需求呈现“间歇波动”特征，当前算力服务商数量与规模扩大，适配电商企业采取公私算力混合方式优化使用成本；数据层面，电商数据中台覆盖用户行为（点击、停留、复购）、交易数据（订单、支付、退换货）、内容数据（评论、直播互动、社交反馈）等12类异构数据源，多维度数据为AI提供充足“燃料”，持续反哺提升模型精度；模型方面，2025年电商行业模型架构呈现“通用大模型+垂直精调”的混合模式，国产通用大模型成本优势加显著，根据大语言模型API价格对比，国内大模型输入价格平均比国外低92.6%，输出价格平均比国外低160.3%。国内通用模型显著的价格优势，有利于电商类企业采用通用+行业垂类模型的方式快速对接业务链条，实现精细化AI运营业态。 效果从“降本”向“提效”转型，带来行业Alpha，逐步进入业绩兑现期。当前绝大多数上线AI的业务单元同步不仅实现降本，更是出现“收入曲线抬头、成本曲线下降”的双向拐点。1）降本端，电商企业通过AI流程自动化（如RPA+AI处理订单、智能客服替代人工）显著优化人力结构，例如丽人丽妆借助虚拟人直播覆盖40%直播时长，单场GMV峰值达500万元，大幅降低直播运营成本；2）增效增收端具备更大潜力，在电商获客阶段，企业通过生成式AI生成商品标签、广告素材等内容，结合产品特点以及创新风格，提升用户点击率。另外，采用虚拟人直播的形式拓展产品有效宣传时长，提升产品曝光率。在用户激活与留存阶段，线上电商应用3D建模以及虚拟试穿功能增强客户体验感，提升商品详情页点击率，除此之外企业广泛应用智能客服Agent，采取24小时全天候服务形式，大幅缩短后台回复时间，并有效提升回复准确率。在商业变现阶段，电商企业创新性应用AI大模型进行需求预测与库存优化，减低存货水平，向“轻资产运营”模式转变。在用户自传播阶段，企业应用AI+RPA的流程自动化框架，实现商品管理、订单管理等跨系统集成操作，提升业务全链条效率的同时也降低了商品退换货率。 投资建议：1）AI+跨境电商：行业竞争从“渠道扩张”转向“效率竞争”，建议关注聚焦技术驱动外贸效率革命的跨境电商头部平台；2）AI+电商代运营：行业分化加剧，具备AI技术储备的头部企业优势有望扩大，关注全链路AI落地、利润率改善的服务商；3）AI+教育/人服：AI通过NLP技术解析岗位需求与简历，结合人才发展预测模型，显著提升招聘效率，建议关注政策支持、效率显著提升的细分标的。 风险提示AI商业化应用效果不及预期；宏观经济大幅下滑；中美贸易政策大幅变更。 内容目录 1、应用门槛显著降低，驱动全链路业务融合.........................................................42、算力、数据与模型协同，应用场景充分契合.......................................................43、从“降本”到“增收”，AI赋能电商打响效率革命................................................54、核心标的梳理：多元场景“百花齐放”，AI应用带来行业Alpha......................................74.1 AI+跨境电商：技术驱动外贸效率革命.......................................................74.1.1焦点科技：跨境B2B AI领军者，AI Agent麦可4.0版本形成业务场景闭环....................74.1.2吉宏股份：东南亚跨境社交电商领军者，多种垂类大模型应用至多业务场景...................84.1.3华凯易佰：AI驱动的泛品类龙头.........................................................94.1.4小商品城：AI赋能的全球小商品枢纽，实现AI技术全业务链条覆盖.........................114.2 AI+电商运营：降本增效进入量化阶段......................................................124.2.1宝尊电商：全链路AI运营服务商，品牌管理业务增长显著..................................124.2.2丽人丽妆：美妆AI运营标杆............................................................134.2.3壹网壹创：美妆电商AI运营标杆，AI赋能已体现为业绩增长...............................144.2.4青木科技：全渠道AI运营服务商，AI数据中台助力第二增长曲线加速形成...................144.2.5值得买：AI导购内容生态领先者，“AI+内容生成”实现效率跃升............................154.3 AI+教育：政策驱动下的数字化转型........................................................174.3.1豆神教育：教育信息化领域先行者.......................................................174.4 AI+人服：中高端招聘的效率革命..........................................................184.4.1科锐国际：中高端人力资源服务领域标杆.................................................18 图表目录 图表1：GPT-5仅凭单次提示即可生成的咖啡购买网页................................................4图表2：24年9月通义千问三款主力模型价格降幅最大90%...........................................4图表3：算力服务商数量逐年增加，算力市场规模不断扩张...........................................5图表4：国内模型API平均调用价格显著低于国外模型...............................................5图表5：电商与线上服务行业AI应用场景..........................................................6图表6：企业AI应用产品层出不穷，产品成效开始显现..............................................6图表7：AI技术效率提升具体应用-基于电商业务AARRR漏斗模型......................................7图表8：2022年以来，公司营收持续改善...........................................................8图表9：焦点科技主要业务情况（2025H1）.........................................................8图表10：AI麦可（4.0版本）功能介绍............................................................8 图表11：跨境电商收入占比稳步增长，25H1增速复苏明显............................................9图表12：公司跨境社交电商运营管理系统“Giikin”................................................9图表13：营收持续增长，增速回落至20%正常区间..................................................10图表14：公司主营业务情况.....................................................................10图表15：小商品城经营模式.....................................................................11图表16：小商品城AI应用发展历程..............................................................12图表17：电商产品销售及服务业务持续增长，品牌管理收入企稳.....................................12图表18：“BOCDOP宝舵”全渠道数字化技术服务品牌，提供云计算、大数据、AI商业应用等功能.......13图表19：自有品牌保持较高增长，营业收入边际改善...............................................14图表20：AI技术应用带来显著经济效益...........................................................14图表21：归母扣非净利润实现扭亏为盈...........................................................14图表22：降本效果凸显，三费占比持续下降.......................................................14图表23：营业收入增长稳定，净利润受业务调整影响...............................................15图表24：公司毛利率持续提升...................................................................15图表25：公司AI应用基本架构..................................................................15图表26：公司主营业务拆分.....................................................................16图表27：AIGC内容发布量同比提升43.4%，社区内容阅读时长增长4.79%..............................16图表28：通过平台AI购物管家达成的订单转化率同比提升162.6%....................................16图表29：“海纳”MCP Service产品亮点..........................................................17图表30：2024ST摘牌，公司经营逐渐改善.........................................................18图表31：经营效率改善明显，净利率连续