本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  疫情跟踪：本轮疫情拐点已现，旅游酒店未来需求端有望修复 截至目前本轮本土疫情波及的省份中，有8个省份连续14天以上无新增本土确诊病例，此外贵州已有序开放跨省团队游，疫情拐点已现，预计未来更多省市将放宽旅行限制。国产新冠口服特效药多种候选药物目前已进入临床试验或研究阶段，若实验成功未来推广将进一步促进居民出行意愿提高，板块内公司在业绩承压后有望迎来弹性修复。  餐饮板块：线上订单量迅速增长，广州酒家控股股东变更为广州城投 《中国餐饮大数据2021》显示自2020年5月以来，餐饮整体线上订单量快速恢复到2019年同期水平，截至2020年12月同比增长107.9%，建议关注餐饮企业自建外卖渠道对业绩的赋能情况。此外，广州酒家11月18日发布公告称广州市国资委将其持有的51%股权划转给广州城投集团，此举为了促进相关国有资产整合、提高流动性，促进国有资产的保值增值，广州城投是专业从事城市基础设施投融资及建设运营的国有大型企业集团，投资运营专业化程度较高，未来或与公司业务带来更多协同效应。  酒店板块：《住宿业互联网运营管理职业能力要求》团体标准发布 中国饭店协会、携程酒店程长营、去哪儿酒店驼商会共同起草了《住宿业互联网运营管理职业能力要求》，对住宿业从业者的互联网运用能力提供了明确的指引，弥补了当前住宿业互联网人才标准的空白与短缺。根据石基信息调研数据，酒店业数字化转型中最大挑战是人才缺乏，此标准为酒店业数字化人才提供培养体系和路径，预期将推动酒店业的数字化转型进程，对酒店产品和服务的优化以及降本增效提供智力支撑。  旅游景区板块：山东山西公布省级旅游休闲街区名单，北京延庆打造全域旅游 山东山西两省本周分别公布省级旅游休闲街区名单，疫情后短途游、休闲游渗透率不断提高，打造优质本地休闲旅游景点有利于提振当地消费、推动文旅行业恢复发展。  本周观点 本轮疫情基本已至尾声，预计跨省游政策将重启，景区酒店需求有望修复；国产新冠口服特效药进程持续推进，对后续出行需求复苏预计将产生正向刺激。建议关注行业格局稳定，龙头壁垒突出，中期复苏逻辑清晰的酒店板块（锦江酒店、首旅酒店），景区板块（宋城演艺、天目湖），免税板块（中国中免）以及抗周期属性板块（科锐国际）。  风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复影响风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 11月19日 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 601888 中国中免 225.30 3.14 5.98 7.65 71.64 37.66 29.46 推荐 300662 科锐国际 61.68 1.03 1.22 1.62 65.29 50.60 37.95 推荐 600754 锦江酒店 56.80 0.12 0.26 1.43 489.91 191.78 35.25 推荐 300144 宋城演艺 14.32 -0.67 0.17 0.41 / 76.73 32.11 推荐 603043 广州酒家 23.77 1.15 0.92 1.23 28.97 25.71 19.37 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：刘文正 执业证号： S0100521100009 电话： 13122831967 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师：辛泽熙 执业证号： S0100521100001 电话： 021-80508866 邮箱： xinzexi@mszq 研究助理：饶临风 执业证号： S0100121100024 电话： 15951933859 邮箱： raolinfeng@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.行业周（月）报:中免赴港上市获批，双十一旅游产品销量高增 2.行业周（月）报:新冠口服特效药取得重大进展，板块需求有望复苏 -20%0%20%40%60%20-1121-0221-0521-08消费者服务(中信)沪深300[Table_Title] 消费者服务 行业研究/周报 疫情进入扫尾阶段，关注旅游酒店后续复苏 —消费者服务周报20211122 消费者服务周报 2021年11月22日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/消费者服务 目录 1 社会服务行业每周观察：本轮疫情已进入扫尾阶段，建议关注旅游酒店后续复苏 ........................................... 3 1.1 疫情跟踪专题 ............................................................................................................................................................... 3 1.2 旅行业数据每周更新 ................................................................................................................................................... 4 2 本周市场回顾 .............................................................................................................................................................. 6 2.1 行业表现 ....................................................................................................................................................................... 6 2.2 资金动向 ....................................................................................................................................................................... 8 3 本周行业资讯 ............................................................................................................................................................ 10 3.1 酒店：住宿业互联网人才评定标准发布，携程与温德姆达成战略合作 .............................................................. 10 3.2 景区：贵州恢复团队跨省游业务，北京延庆打造全域旅游 .................................................................................. 11 3.3 出境游：亚洲多国放宽旅游限制，波音预测主要航旅市场将于2022年底复苏 ................................................ 13 3.4 免税：首届海南国际美妆选品大会将于明年四月举办，港交所对中国中免发行上市进行聆讯 ...................... 15 3.5 餐饮：高铁奶茶“那个女孩”销售火爆，广州酒家控股股东转为广州城投 .......................................................... 16 3.6 教育：多省市推出措施推动教培机构整改，学大教育宣布年底前停止K9培训业务 ....................................... 17 4 下周重要提示 ............................................................................................................................................................ 21 5 行业重点公司盈利预测及估值................................................................................................................................. 21 6 风险提示 .................................................................................................................................................................... 21 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 23 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 23 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/消费者服务 1 社会服务行业每周观察：本轮疫情已进入扫尾阶段，建议关注旅游酒店后续复苏 1.1 疫情跟踪专题 1.1.1 本轮疫情拐点已至，整体进入扫尾阶段 国家卫健委新闻发言人米锋11月20日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，截至目前，本轮本土疫情波及的省份中，有8个省份连续14天以上无新增本土确诊病例。额济纳、黑河、大连等边境口岸城市疫情得到快速有效处置，多个省份在一个潜伏期左右控制住疫情，全国本轮疫情