本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 消费者服务周报 文旅部多举措推动二季度旅游回暖，建议关注复苏主线投资机会 2022年04月04日 [Table_Summary]  文旅部一季度发布会召开，多项举措推动二季度旅游回暖 1、出台《推动文化产业赋能乡村振兴的意见》，推动了乡村地区文化产业及旅游业发展，扩展消费者可选的旅游方式及旅游地点，为国内旅游业发展提供了新方向；2、今年开展中国特品级旅游资源名录建立，对优质旅游资源实现分类，有利于推动各旅游景点对旅游资源的维护更新，提升对旅客的吸引力；3、今年5月全国各地将有序组织中国旅游日，通过发放文化及旅游消费券、旅游企业促销等多种旅游惠民措施，激发居民旅游热情，推动旅游业恢复向好。  浙江省召开疫情防控新闻发布会，省文旅厅表示跨境游可以正常经营 浙江省疫情防控新闻发布会上，省文旅厅表示，全省未有中高风险地区，因此浙江省旅行社及在线旅游企业可以正常经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。在“熔断”机制的背景下，浙江省境内无中高风险地区为开放跨省游创造了条件。从疫情防控风险来看，无中高风险地区省份之间的跨省旅游成为病毒传播链条的可能性较小；从经济复苏预期来看，跨省旅游对景区业务景气省份来说是城市发展及GDP增长的一大驱动力。当前国内无中高风险地区的省（自治区、直辖市）有12个，随着天气转暖，疫情形势趋稳，无中高风险地区的省份间跨省游有望陆续恢复。  餐饮旅游板块：海伦司披露2021年业绩公告，全年开店达成招股书目标 海伦司披露2021年度业绩公告。2021年公司实现营收18.36亿元/yoy+124.4%；经营利润3.05元/yoy+100.2% ；经调整净利润1.0亿元/yoy+32.2%，收入业绩整体符合预期，主要由于酒馆网络的快速扩张。2021年公司净开431家店至782家，全年开店达成招股书中的400+目标。  酒店板块：首旅酒店及锦江酒店披露年度业绩，两者营收利润及结构恢复较好 1). 锦江酒店披露全年业绩：2021年公司实现营收113.39亿元/YoY+14.6%(较2019年同期-24.9%)，归母净利润1.01亿元/YoY-8.7%（较2019年同期-90.8%），扣非归母净利润为-1.2亿元/去年同期为-6.7亿元。从营收结构来看，卢浮/铂涛/维也纳/锦江系均实现营收增长，其中卢浮大幅减亏，铂涛/维也纳持续高增。2). 首旅酒店披露全年业绩：2021年公司实现营收61.53亿元/YoY+16.49%(较2019年同期-25.96%)，归母净利润5568万元/YoY不适用（较2019年同期-93.7%)，2022年计划新开酒店1800-2000家、  投资建议 文旅部多措并施促进二季度旅游业回暖，我们建议关注复苏逻辑四大主线：1). 推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团；2). 推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；3). 推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺；4). 推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块以及抗周期属性明显的人服板块，推荐龙头壁垒突出的中国中免、科锐国际。  风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 601888 中国中免 174.26 3.14 4.91 6.78 55 35 26 推荐 300662 科锐国际 47.94 0.95 1.26 1.67 51 38 29 推荐 301073 君亭酒店 63.36 0.58 0.46 1.10 146 138 57 推荐 600754 锦江酒店 51.83 0.12 0.09 1.15 449 489 40 推荐 300144 宋城演艺 13.71 -0.67 0.12 0.36 / 73 31 推荐 603043 广州酒家 22.12 1.15 0.99 1.17 27 22 19 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为2022年4月1日收盘价 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 刘文正 执业证号： S0100521100009 电话： 13122831967 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师： 辛泽熙 执业证号： S0100521100001 电话： 15000036033 邮箱： xinzexi@mszq.com 研究助理： 饶临风 执业证号： S0100121100024 电话： 15951933859 邮箱： raolinfeng@mszq.com 研究助理： 童嘉伟 执业证号： S0100122010007 电话： 18895665750 邮箱： tongjiawei@mszq.com 研究助理： 邓奕辰 执业证号： S0100121120048 电话： 13585520099 邮箱： dengyichen@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生商社】社服周观点：新版新冠肺炎诊疗方案发布，消费者服务行业复苏预期修复 2.线上运动行业专题报告：Keep招股书拆解 3.【民生商社】社服周观点：国家烟草专卖局发布电子烟新国标，粉笔科技启动上市 4.消费者服务行业点评：新冠抗原检测应用方案印发，国内抗疫有望迈入新阶段 5.【民生商社】社服周观点：粉笔科技启动上市，国家烟草发布电子烟新国标 行业周报/消费者服务 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1 社服周观察：国内疫情处攻坚阶段，文旅部发布会多措并举促二季度旅游回暖 ......................................................... 3 1.1 疫情跟踪专题：新冠病毒继续进化，深圳疫情进入扫尾阶段 .................................................................................................. 3 1.2 社服周观点：文旅部多举措推动二季度旅游回暖，建议关注复苏主线投资机会 ................................................................. 5 1.3 旅游业数据每周更新 ......................................................................................................................................................................... 8 2 本周市场回顾（2022.03.28-2022.04.01） ......................................................................................................... 10 2.1 行业表现 ............................................................................................................................................................................................ 10 2.2 资金动向 ............................................................................................................................................................................................ 12 3 本周行业资讯（2022.03.28-2022.04.03） ......................................................................................................... 14 3.1 酒店：华住集团推出中高风险加盟店扶持政策，上海浦西封控多酒店推出隔离套餐 ....................................................... 14 3.2 景区：清明假期严控列车载客率，严格实施跨省旅游经营“熔断”机制 ................................................................................ 17 3.3 出境游：香港将投放1亿港元推广来港旅游，新加坡将放宽入境限制 ............................................................................... 21 3.4 免税：海南三亚市离岛免税购物金额累计破1000亿元，抖音电商发布违规跨境经营及海南免税业务公告 .............. 23 3.5 餐饮：达美乐披萨拟港股挂牌上市，山东出台方案促餐饮业恢复发展 ................................................................................ 24 3.6 教培：剧本杀行业进入规范期，设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除 ...................................................... 30 4 下周重要提示........................................................................................................................................................ 33 5 行业重点公司盈利预测及估值 ............................................................................................................................... 33 6 风险提示 .............................................................................................................................................................. 34 插图目录 ..........................................................................................