请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1消费者服务行业周报（20221205-20221211）同步大市-A(维持))新十条政策继续优化疫情防控，旅游市场复苏信号强烈2022年12月12日行业研究/行业周报消费者服务行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证社服】社会服务行业周报（20221128-20221204）：疫情防控政策进一步细化，建议关注出行链修复机会分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com张晓霖执业登记编码：S0760521010001电话：010-83496312邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com本周主要观点及投资建议新十条政策继续优化疫情防控，旅游市场复苏信号强烈。近日，广州、上海、北京等近50个城市相继优化调整疫情防控相关措施。对于国内旅游市场复苏情况，我们对比欧洲市场、同时考虑中国市场存在两大特性：受政策变动影响较大，以及居民消费意愿受近三年疫情影响有所下降。目前中青旅研究院预测：2023年上半年，国内或将整体处在疫情快速蔓延期，个人出行意愿受到较大抑制，上半年依然以城市周边的乡村游为主；2023年暑期开始国内市场开始显著复苏，云南、新疆等长线旅游成为热点，整体旅游市场继续保持中位运行；十一，全年旅游市场达到一个高峰，旅游市场中上位运行。投资建议：随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。1、短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。2、低估值标的投资性价比提升，餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前，基本面及防疫政策边际变化推动消费范围和场景修复，大众消费需求释放带动业绩回暖：九毛九、呷哺呷哺、同庆楼。3、长期追求美好生活的消费需求未变，并呈现结构性分化，利好提供场景、服务价值品牌：中国中免。市场回顾整体：沪深300上涨3.29%，报收3998.24点，社会服务行业指数上涨1.91%，跑输沪深300指数2.19个百分点，在申万31个一级行业中排名14。子行业：社服行业子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（+10.81%）、餐饮（+3.92%）、人工景区（+2.67%）、酒店（+1.13%）、自然景区（+0.16%）。个股：西安饮食以15.37%涨幅领涨，三特索道以5.88%跌幅领跌。行业动态1）今年民航春运或达三年后第一个高峰，恢复至疫情前八成；2）文旅部：旅游景区除导游上团前需核验健康码，其他均不再要求查验；3）冬季冰雪游升温，同程旅行冰雪搜索热度增长150%。重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.本周主要观点及投资建议...............................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................32.1行业整体表现.............................................................................................................................................................32.2细分板块市场表现.....................................................................................................................................................42.3个股表现.....................................................................................................................................................................42.4估值情况.....................................................................................................................................................................52.5资金动向.....................................................................................................................................................................53.行业动态及重要公告.......................................................................................................................................................63.1行业要闻.....................................................................................................................................................................63.2上市公司重要公告.....................................................................................................................................................73.3未来两周重要事项提醒.............................................................................................................................................84.风险提示...........................................................................................................................................................................8图表目录图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名（%）...........................................................................................................3图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况...............................................................................................................4图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况....................................................................................................................5图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况....................................................................................................5表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名.......................................................................................................................5表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况...............................................................................................................6表3：过去一周上市公司重要公告...................................................................................................................................7表4：未来两周重要事项提醒...........................................................................................................................................8 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明31.本周主要观点及投资建议新十条政策继续优化疫情防控，旅游市场复苏信号强烈。近日，广州市、上海市、北京市等近50个城市相继优化调整疫情防控相关措施，除养老院、医院、学校等特殊场所，其他公共场所均不再查验核酸检测阴性证明。对于国内旅游市场复苏情况，我们对比欧洲市场、同时考虑中国市场存在两大特性：受政策变动影响较大，以及居民消费意愿受近三年疫情影响有所下降。目前中青旅研究院预测：2023年上半年，国内或将整体处在疫情快速蔓延期，个人出行意愿受到较大抑制，上半年依然以城市周边的乡村游为主；2023年暑期开始国内市场开始显著复苏，云南、贵州、新疆等长线旅游成为热点，但整体旅游市场依然保持中位运行；2023年十一，全年旅游市场达到一个高峰，旅游市场中上位运行。投资建议：随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。1、短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。2、低估值标的投资性价比提升，餐饮行业在历次回