东海黑色金属周度策略：避险情绪大幅提升，钢材市场或震荡偏弱

钢材市场

• 需求：钢材需求依旧偏弱，螺纹钢和热卷表观消费量环比和同比均出现明显回落。地产销售数据在冲高后回落，10月5日当周30个大中城市商品房销售面积环比大幅下降42.4%。
• 供给：铁水产量维持高位，高炉日均铁水产量为241.54万吨，同比增加8.46万吨；五大品种钢材产量环比回落3.76万吨，但同比仍增加9.73万吨。电炉钢导致螺纹钢产量下行。
• 库存：长假期间钢材库存累库幅度略超预期，唐山钢坯库存环比回升7.58万吨，五大品种钢材库存环比回升127.86万吨，同比增加261.62万吨。
• 利润：钢厂利润继续收窄，长流程螺纹钢利润为38.99元/吨，热卷利润为-46.99元/吨，短流程再度亏损，利润为-96元/吨。
• 基差月差：螺纹钢基差持续扩大，月间价差收窄；热卷基差为64元/吨，卷螺价差持续处于高位，但月间价差有所回落。

铁矿石市场

• 需求：铁水产量继续维持高位，钢材盈利环比回落0.45个百分点，45港矿石日均疏港量环比回落9.4万吨，同比增加1.9万吨，全国247家钢厂矿石日耗环比回升0.34万吨，同比增加10.99万吨。
• 供应：全球铁矿石发运量环比回落196.4万吨，澳巴和非主流发运量均有所下降；全国45港矿石到港量环比回升248.2万吨，四季度为传统发货旺季，预计未来几周发货量和到港量将继续回升。
• 库存：铁矿石港口库存小幅回升，为1.4亿吨，环比回升24.22万吨；钢厂矿石库存环比回落990.6万吨，港口非贸易矿库存环比回落96.86万吨。
• 利润及高低品价差：PB矿进口利润为0.47元/吨，卡粉进口利润为34.31元/吨，新加坡掉期与国内铁矿石期货价差为9.83美元/吨，PB和超特粉价差为71元/吨。
• 基差月差：铁矿石01合约与最低交割品基差为22.83元/吨，05合约基差为42.33元/吨，1-5价差小幅回落，5-9价差有所回升。

结论及建议

• 钢材市场：避险情绪大幅提升，但需求依旧偏弱，钢材市场或震荡偏弱。
• 铁矿石市场：铁水产量高位运行，叠加铁矿石谈判消息扰动，铁矿石期现货价格短期偏强。