东海黑色金属周度策略：基本面偏弱，钢材期现货价格延续弱势

2024-11-18 刘慧峰,武冰心,郭泽洋东海期货周剑

基本面偏弱，期现货价格延续弱势
- 需求：整体走弱，品种间分化。螺纹钢表观消费量环比回升2.25万吨，同比下降43.29万吨；热卷表观消费量环比回落1.51万吨，同比增加5.54万吨。地产销售数据环比回落，30个大中城市商品房销售面积环比回升28.4%，但分线城市均回落。
- 供给：铁水产量小幅回升至235.94万吨，环比增加1.88万吨，同比下降4.66万吨；5大品种钢材产量环比持平，铁水从热卷流向螺纹趋势仍在。钢厂利润整体回落，长流程螺纹钢利润146.69元/吨，短流程钢厂盈亏平衡。
- 库存：建材库存环比回落5.79万吨，同比下降8.55万吨；板材库存环比回落8.99万吨，同比下降29.94万吨。螺纹钢库存环比回升3.1万吨，热卷库存环比回落8.99万吨。
- 基差月差：螺纹钢基差扩大至147元/吨，01-5月差和05-10月差均扩大；热卷基差为-24元/吨，01-5月差回落，05-10月差扩大。

铁水下降节奏曲折，价格延续区间震荡
- 需求：铁水产量环比回升1.88万吨至235.94万吨，钢材盈利占比环比回落，45港矿石日均疏港量环比回升11.77万吨。
- 供应：全球铁矿石发运量环比回落134.3万吨，澳巴和非主流矿发运量回落明显；45港矿石到港量环比回升64.3万吨。
- 库存：港口库存环比升11.45万吨至1.53亿吨，钢厂库存环比回落76.78万吨，港口非贸易矿库存环比回落17.83万吨。
- 利润及高低品价差：PB矿进口利润环比回升8.11元/吨至15.64元/吨，卡粉进口利润环比回升8.11元/吨至26.51元/吨；新加坡掉期与国内铁矿石期货价差环比回升2.08美元/吨至12.56美元/吨，PB和超特粉价差环比回升1元/吨至111元/吨。
- 基差月差：01合约与最低交割品基差环比回落7.17元/吨至33.41元/吨，05合约基差环比回落8.67元/吨至39.41元/吨；1-5月差环比回落1.5元/吨至6元/吨，5-9月差环比回升0.5元/吨至13元/吨。