东海黑色金属周度策略：基本面边际走弱，钢材期现货价格区间震荡
东海黑色金属周度策略 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 刘慧峰从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089邮箱：liuhf@qh168.com.cn 郭泽洋从业资格证号：F03136719电话：021-68758820邮箱：guozy@qh168.com.cn 武冰心从业资格证号：F03118003电话：021-68757089邮箱：wubx@qh168.com.cn 钢材：基本面边际走弱，钢材期现货价格区间震荡01 铁矿石：供需双增，矿石价格延续震荡02 黑色板块期权策略推荐03 钢材周度行情回顾 本周，杭州螺纹钢3480元/吨，环比下跌150元/吨；上海热卷3480元/吨，周环比下跌150元/吨。1 螺纹钢主力合约3300元/吨，周环比回落168元/吨；热卷主力合约3436元/吨，周环比回落163元/吨2 本周钢材市场先扬后抑，前半周因政策强预期影响，价格维持强势；后半周政策落地，力度略低于预期，加之基本面数据转弱以及市场对于三季度经济数据预期偏悲观，价格出现大幅回落3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：继续小幅回暖 本周，螺纹钢表观消费量257.84万吨，环比回升9.34万吨，同比下降41.99万吨。1 建材周均成交量10.6万吨，环比回落2.6万吨，同比下降5.6万吨。 本周，热卷表观消费量318.75万吨，环比回升2.79万吨，同比增长0.36万吨。3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：地产销售有所回暖 截止到10月13日当周，30个大中城市商品房销售面积为199.66万平方米，环比回升118.73%，同比下降10.51%。1 其中一线城市为76.99万平方米，环比回升115.88%；二线城市为88.68万平方米，环比回升134.31%；三线城市为33.99万平方米，环比回升91.26%。2 截止10月13日当周，100大中城市成交土地规划建筑面积为1190.36万平方米，环比回升109.48%。3 数据来源：Mysteel、Ifind 供给：铁水及成材产量继续回升 本周，高炉日均铁水产量为234.36万吨，环比回升1.28万吨，同比下降8.08万吨。1 5大品种钢材产量为873.42万吨，环比回升9.6万吨，同比下降28.08万吨。2 钢厂利润仍处于高位，5大材产量及高炉日均铁水产量均有回升，且这一趋势短期仍会延续。品种方面，铁水从热卷流向螺纹的趋势也在继续3 库存：库存去化趋势延续，但幅度有所放缓 本周唐山钢坯库存为129.33万吨，环比回落7.21万吨；同比增加11.64万吨。1 5大品种钢材库存1272.54万吨，环比回落37.54万吨，同比下降265.15万吨。2 螺纹钢库存427.08万吨，环比回落13.77万吨，同比下降222.14万吨；热卷库存369.84万吨，环比回落13.46万吨，同比下降21.45万吨3 利润：钢厂利润利润有所收窄 长流程螺纹钢利润152.57元/吨，周环比回落56.74元/吨；热卷利润121.44元/吨，周环比回落82.38元/吨。1 短流程利润相对平稳，本周为182元/吨，周环比持平。 螺纹钢和热卷盘面利润分别为47.42元/吨和-27.18元，周环比均分别回升5.56元/吨和10.56元/吨3 数据来源：Mysteel、Ifind 螺纹钢基差月差 目前华东地区主流螺纹钢现货价格3300元/吨，01合约与螺纹钢现货基差180元/吨1 螺纹1-5价差-60元/吨，周环比回升1元/吨；5-10价差-41元/吨，周环比回升1元/吨。 宏观政策略低于市场预期，但后期加码可能依然存在，叠加螺纹基本面短期尚可。导致基差收窄，1-5价差则整体持平3 数据来源：Mysteel、Ifind 热卷基差月差 目前华东地区热卷现货价格3430元/吨，01合约与现货基差为-6元/吨。1 热卷1-5价差-38元/吨，周环比回落4元/吨；5-10价差-46元/吨，周环比回落28元/吨 热卷基本面开始转强，产量高位回落，库存降幅扩大，盘面热卷走强，故期现继续维持升水状态，月间价差则不同程度收窄3 数据来源：Mysteel、Ifind 结论及建议 铁矿周度行情回顾 本周，普氏62%铁矿石指数报99.75美元/吨，周环比回落4.5美元/吨。1 日照港PB61.5%粉矿报741元/吨，周环比回落37元/吨；主力合约01报746元/吨，周环比回落43元/吨。 铁水产量持续回升，疏港量高位，铁矿石需求依然偏强；但因政策力度低于预期后钢材价格大幅下跌，矿石本周也出现明显回调。3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：铁水产量继续呈回升趋势 钢材盈利占比环比回升3.03%；铁水产量环比回升1.28万吨至234.36万吨。1 45港矿石日均疏港量325.9万吨，环比回升0.89万吨，同比增加15.65万吨。2 全国247家钢厂矿石日耗288.92万吨，环比回升0.77万吨，同比下降7.03万吨3 数据来源：Mysteel、Ifind 供应：矿石发货及到港量均有回升 截止到10月6日当周，全球铁矿石发运量2981.2万吨，环比回落396.8万吨；其中澳巴回落356.8万吨，非主流下降40.5万吨1 全国45港矿石到港量2948.8万吨，环比回升990.1万吨。2 长假过后，全球铁矿石发运量有所回升。且从矿山三季度报看产量增幅较大，考虑矿山年底冲量因素影响，未来1-2周发运仍有回升可能。同时，因假期因素消除，本周矿石集中到港，单周到港量环比回升近50%。3 数据来源：Mysteel、Ifind 库存：港口库存本周继续小幅回升 本周铁矿石港口库存为1.53亿吨，环比升191.6万吨。1 全国247家钢厂矿石矿石库存为9006.73万吨，环比回升21.43万吨；港口非贸易矿库存5358.73万吨，环比回落46.3万吨2 铁水产量仍在回升，港口日均疏港量300万吨以上。但因本周到港量大幅回升，故港口继续表现为累库。3 利润及高低品价差 本周PB矿进口利润12.81元/吨，周环比回升6.16元/吨；卡粉进口利润为40.83元/吨，周环比回升11.29元/吨。1 新加坡掉期与国内铁矿石期货价差13.85美元/吨，周环比回升2.82美元/吨2 PB和超特粉价差105元/吨，周环比回升1元/吨。3 数据来源：Mysteel、Ifind 铁矿基差月差分析 01合约与最低交割品基差49.76元/吨，周环比回升25.43元/吨；05合约基差为23.93元/吨，周环比回升23.93元/吨1 铁矿石1-5价差9元/吨，周环比回落1.5元/吨；铁矿5-9价差14元/吨，周环比回落1.5元/吨。2 铁水产量仍处于上升通道之中，且港口日均疏港量300万吨以上，铁矿石需求尚可，但因港口库存累积，钢材价格走弱，本周月间价差继续回落。3 数据来源：Mysteel、Ifind 结论及建议 黑色周度期权策略推荐 黑色周度套期保值方案 黑色周度套期保值方案 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn
