东海黑色金属周度策略：市场悲观预期有所缓解，钢材市场延续区间震荡

东海黑色金属周度策略 刘慧峰从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089邮箱：liuhf@qh168.com.cn 武冰心从业资格证号：F03118003电话：021-68757089邮箱：wubx@qh168.com.cn 钢材：市场悲观预期有所缓解，钢材市场延续区间震荡01 铁矿石：基本面拐点将至，上方压力较大02 钢材周度行情回顾 本周，杭州螺纹钢3160元/吨，周环比回落80元/吨；上海热卷3280元/吨，周环比回落70元/吨。1 螺纹钢主力合约3131元/吨，周环比回落100元/吨；热卷主力合约3242元/吨，周环比回落118元/吨2 本周因贸易冲突升级影响，叠加钢材需求恢复不及预期，钢材期现货价格均出现明显回落。3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：回升幅度放缓 本周，螺纹钢表观消费量252.68万吨，环比回升2.99万吨，同比下降33.91万吨。1 建材周均成交量11.78万吨，环比回落1.1万吨，同比下降5.02万吨。 本周，热卷表观消费量315.33万吨，环比回落16.99万吨，同比下降12.27万吨。3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：地产销售数据有所回落 截止到4月6日当周，30个大中城市商品房销售面积为187.63万平方米，环比回升44.32%，同比增长44.63%。1 其中一线城市为59.13万平方米，环比回落43.86%；二线城市为79.42万平方米，环比回落44.82%；三线城市为49.08万平方米，环比回落44.06%。2 截止4月6日当周，100大中城市成交土地规划建筑面积为167.87万平方米，环比回落67.51%。3 数据来源：Mysteel、Ifind 供给：铁水产量继续回升 本周，高炉日均铁水产量为240.22万吨，环比回升1.49万吨，同比增加15.47万吨。1 5大品种钢材产量为871.06万吨，环比回落1.46万吨，同比增加14.86万吨。2 目前钢材市场仍处于需求旺季之中，且钢厂利润尚可，铁水产量仍在继续回升之中。但考虑需求淡旺季切换，供应可能已经接近顶部区域。本周铁水产量环比已经出现小幅回落3 库存：降幅有所放缓 本周唐山钢坯库存为97.06万吨，环比回落3.48万吨；同比增加2.18万吨。1 5大品种钢材库存1660.61万吨，环比回落29.48万吨，同比下降472.56万吨。2 螺纹钢库存777.76万吨，环比回落20.31万吨，同比下降300.74万吨；热卷库存384.31万吨，环比回落2.03万吨，同比下降35.86万吨。3 利润：钢厂利润继续回落 长流程螺纹钢利润103.17元/吨，周环比回落2.34元/吨；热卷利润0.1元/吨，周环比回落27.98元/吨。1 短流程亏损继续扩大，本周利润为-170元/吨，环比回落13元/吨。2 螺纹钢和热卷盘面利润分别为213.31元/吨和113.71元，周环比均分别回升169.28元/吨和84.28元/吨3 数据来源：Mysteel、Ifind 螺纹钢基差月差 目前华东地区主流螺纹钢现货价格3131元/吨，10合约与螺纹钢现货基差39元/吨1 螺纹5-10价差-81元/吨，周环比回落14元/吨；10-1价差-33元/吨，周环比回升2元/吨。 现实需求虽环比改善，但近期改善幅度已有所放缓，远月则有政策加码预期，5-10价差收窄，10-1价差则有所回升3 数据来源：Mysteel、Ifind 热卷基差月差 目前华东地区热卷现货价格3242元/吨，10合约与现货基差为8元/吨。1 热卷5-10价差-23元/吨，周环比回落持平；10-1价差-27元/吨，周环比回升6元/吨 本周热卷需求回落明显，且后期仍有外需下降预期，故月间价差仍维持升水状态。3 数据来源：Mysteel、Ifind 结论及建议 铁矿周度行情回顾 本周，普氏62%铁矿石指数报98.35美元/吨，周环比回落3.45美元/吨。1 日照港PB61.5%粉矿报762元/吨，周环比回落24元/吨；主力合约01报708元/吨，周环比回落36.5元/吨。 铁水产量继续回升，矿石基本面尚可，但本周因贸易冲突影响，矿石价格出现明显下挫。3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：铁水产量继续回升 钢材盈利环比回落1.73%；铁水产量环比回升1.49万吨至240.22万吨。1 45港矿石日均疏港量318.05万吨，环比回升0.49万吨，同比增加15.9万吨。2 全国247家钢厂矿石日耗298.01万吨，环比回升2.46万吨，同比增加22.3万吨3 数据来源：Mysteel、Ifind 供应：发货及到港量均小幅回落 截止到4月6日当周，全球铁矿石发运量2921.9万吨，环比回落265.9万吨；其中澳巴回落254.7万吨，非主流回落11.2万吨1 全国45港矿石到港量2188.7万吨，环比回落54.9万吨。2 受天气及港口检修因素影响，本周全球铁矿石发运量回落明显，到港量也有小幅回落。考虑到3月下旬以来，外矿发货量有两周小幅回升，下周到港量数据可能会有所改善。3 库存：港口库存小幅回落 本周铁矿石港口库存为1.43亿吨，环比回落127.39万吨。1 全国247家钢厂矿石矿石库存为9077.13万吨，环比回落94.07万吨；港口非贸易矿库存4728.45万吨，环比回落137.15万吨2 本周港口库存下降的主要原因是港口卸货量小于出库量，目前铁水产量仍在小幅回升，疏港量也在高位，下周铁矿港口仍有小幅去库可能。3 利润及高低品价差 本周PB矿进口利润32.52元/吨，周环比回落0.15元/吨；卡粉进口利润为22.21元/吨，周环比回落8.56元/吨。1 新加坡掉期与国内铁矿石期货价差15.35美元/吨，周环比回升6.26美元/吨2 PB和超特粉价差140元/吨，周环比持平。3 数据来源：Mysteel、Ifind 铁矿基差月差分析 05合约与最低交割品基差29.59元/吨，周环比回落0.5元/吨；09合约基差为77.09元/吨，周环比回升2元/吨1 铁矿石5-9价差48元/吨，周环比回升3元/吨；铁矿9-1价差24.5元/吨，周环比回升2元/吨。2 本周铁水产量相继回升，疏港量维持高位，发货及到港量则小幅回落，故铁矿石月间价差小幅回升。3 数据来源：Mysteel、Ifind 结论及建议 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn