FMS对日本持压倒性乐观态度,8位中有7位评论员预计未来12个月回报为正,没有人预期会出现两位数的回调。投资者将公司治理改革、政策正常化和盈利视为决定近期到中期市场方向的关键主题。近期的政治发展可能会使下次加息的时间表变得模糊,尽管80%的人预计会在3月前进行。
中国的增长前景持续改善,目前处于七个月高点,净8%预期经济更强。中国风险-爱情指标攀登到92nd历史最高百分比(自2021年4月以来)。投资者认为家庭会将一部分储蓄转移到资产和自由裁量支出上。即使是结构性的看跌者也已在最新更新中撤退。
全球增长预期在10月份持续升温。亚太地区(不含日本)经济前景达到11个月高点,超过半数的受访者预计日本经济在接下来12个月内将更强劲。尽管增长预期有所提升,该地区的通胀预期依然较低,随着美联储持续其宽松周期,这为风险资产提供了有利环境。
调查参与者对四月份以来的准直线市场不以为然。十分之九的投资者预计亚太地区除日本外的股票将在未来12个月内上涨,回报预期升至自2023年2月以来的最高水平,因为投资者看到了企业利润的复苏,并看到了对一致预期收益估计的提升空间。尽管估值预期略高于长期平均水平,但仍远低于年度高点。
投资者认为亚太地区(除日本)股票被高估,这是由于年初至今的大幅反弹所致。企业利润预期复苏:有28%的人预计更强亚太区(除日本)利润,自2024年11月以来最高。16%的人认为除日本外的亚洲地区一致预期每股收益估值过高——远低于45%的长期平均水平——导致未来升级的潜力。
FMS对中国股票市场结构降级潜力的看法:84%的投资者预计未来12个月中国经济将更强,60%的人仍然认为中国正在进行结构性降价。近几个月对中国(的)态度变得更为热情。FMS对日本未来12个月的经济展望:对日本经济的普遍乐观情绪——几乎没有看到什么较弱未来12个月日本经济。
日本仍然是该地区最受欢迎的市场,回报预期略高于长期平均水平。一半的受访者预计BoJ将于年底加息,其余的预计将在明年第一季度加息。企业改革、日本央行政策以及盈利是日本股市前景的关键。
半导体,人工智能游戏和银行,是利率上升的关键受益者,仍然是日本投资者的热门选择。日本仍然是距离最远的最受欢迎市场,其次是韩国和中国,印度尼西亚和泰国在底层。印度已经上升到中立立场。
在除日本外的亚太地区,半导体、科技硬件、软件和金融服务是最受欢迎的领域,而能源、媒体、必需消费品和可选消费品则不受青睐。在中国,AI/半导体和反通胀是热门主题,而周期股、绿色经济以及旅游休闲已跌至谷底。
韩国“企业价值提升计划”在FMS中的疗效评估:强力正面影响(例如在日本)。FMS对印度最受欢迎的投资主题的看法:消费基础设施信息技术服务小/中号防御公共部门任务(电源适配器)。
FMS对半导体周期的看法已回升至自2024年7月以来最高水平。FMS对印度最受欢迎的投资主题的看法:消费基础设施信息技术服务小/中号防御公共部门任务(电源适配器)。