锡风险管理日报

南华期货锡风险管理日报2025/10/14显示，上一交易日锡价受大盘影响偏弱运行，但基本面未发生变化，仍以多头看待，预计回调可能至27.8万元附近，建议暂时观望等待入场机会。

利多因素：

1. 中美关税政策缓和。
2. 半导体板块仍处于扩张周期。
3. 缅甸复产缓慢，印尼非法矿关停。

利空因素：

1. 关税政策反复。
2. 缅甸锡矿开始向中国流入。
3. 半导体板块扩张速度减缓，逐渐从扩张周期走向收缩周期。

锡期货盘面数据：

• 最新收盘价：28.04万元/吨。
• 价格区间预测（月度）：26.5万元-29万元。
• 当前波动率：19.32%，历史百分位49.6%。

现货敞口策略推荐：

• 产成品管理：库存偏高，担心价格下跌，建议卖出沪锡主力期货合约75%（入场区间28.8万元附近），或卖出看涨期权SN2511C（行权价29万元），套保比例25%。
• 原料管理：库存较低，担心价格上涨，建议买入沪锡主力期货合约50%（入场区间27.7万元附近），或卖出看跌期权SN2511P（行权价27万元），套保比例25%（波动率合适时）。

锡现货数据（周度）：

• 沪锡期货主力合约收盘价：28.04万元/吨。
• 华东锡现货升贴水均价：400元/吨。
• 上海有色锡锭：28.2万元/吨，周涨3.91%。
• #1锡升贴水：100元/吨，周涨33.33%。
• 锡精矿：27.4万元/吨，周涨4.02%。
• 焊锡条（60A）：18.275万元/吨，周涨3.69%。
• 焊锡条（63A）：19.075万元/吨，周涨3.81%。
• 无铅焊锡：28.825万元/吨，周涨3.78%。

费城半导体指数：

• SOX指数：0点。

锡进口盈亏及加工费：

• 锡进口盈亏：-14,872.09元/吨，周跌16.14%。
• 锡矿加工费：12.2万元/吨。

锡上期所库存（日度）：

• 仓单数量：锡合计5627吨，周跌2.05%；广东3994吨，周跌1.67%；上海976吨，周跌4.87%。
• LME锡库存：合计2385吨，周跌1.04%。

上期所锡周度库存季节性：

• 季节性波动明显，近期库存下降。