南华期货锡风险管理日报

锡价格波动率维持在21.41%，历史百分位为57.0%。基本面保持稳定，利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块扩张周期以及缅甸复产不及预期；利空因素则涉及关税政策反复、缅甸复产和半导体板块扩张速度减缓。

锡期货盘面数据：

• 最新收盘价263800元/吨，价格区间预测245000-263000元/吨。
• 当前波动率21.41%，历史百分位57.0%。

现货敞口策略推荐：

• 产成品库存偏高：建议多做空沪锡主力期货合约，建议入场区间290000元/吨附近，卖出看涨期权SN2508C，套保比例100%。
• 原料库存较低：建议空做多沪锡主力期货合约，建议入场区间230000元/吨附近，卖出看跌期权SN2508P，套保比例50%。

锡现货数据：

• 沪锡期货主力合约收盘价263700元/吨，华东锡现货升贴水均价15元/吨，#1锡升贴水700元/吨。
• LME锡（3个月）电子盘收盘价32570美元/吨，LME锡（现货/三个月）升贴水200美元/吨。

锡进口盈亏及加工：

• 精炼锡进口盈亏-12717.24元/吨，锡矿加工费12200元/吨。
• 费城半导体指数SOX为0。

锡库存数据：

• 上期所锡仓单数量合计64621吨，广东仓单4109吨，上海仓单14283吨。
• LME锡库存合计21803吨。
• 上期所锡周度库存季节性显示库存水平处于正常范围。