南华期货锡风险管理日报

2025年8月26日 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华观点： 锡价在周一的走强属于被动上涨，和其自身基本面关系不大。宏观方面，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的发言使得有色金属板块估值抬升，其超涨可能在未来1个交易日内修正。基本面，锡锭社会库存的连续两周回落或为锡价提供上升的动力，需求端锡焊料企业开工情况尚可，在价格不高于27万元每吨的情况下，仍有接货意愿。 利多因素： 1.中美关税政策缓和。2.半导体板块仍处于扩张周期。3.缅甸复产不及预期。 利空因素： 1.关税政策反复。2.缅甸锡矿开始向中国流入。3.半导体板块扩张速度减缓，逐渐从扩张周期走向收缩周期。