南华期货锡风险管理日报
2025年8月19日 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华观点： 锡价在近期小幅冲高后回落，宏观和基本面均对其影响有限。宏观方面，美国7月零售销售数据符合预期。基本面，缅甸锡矿完全复工复产预期的一再推迟对锡价一直起到较为明显的支撑作用，且可能造成持续性影响。短期来看，锡价或仍然以震荡为主，宏观保持稳定，供给端的话题仍有炒作空间。 利多因素： 1.中美关税政策缓和。2.半导体板块仍处于扩张周期。3.缅甸复产不及预期。 利空因素： 1.关税政策反复。2.缅甸锡矿开始向中国流入。3.半导体板块扩张速度减缓，逐渐从扩张周期走向收缩周期。
