农产品周报：供应压力较大，猪价大幅下跌

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年10月10日收盘生猪2511合约收盘11320元/吨，较上周下跌1035元/吨，跌幅8.38%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.19元/公斤，较上周下跌1.38元/公斤，现货基差LH11-130，环比下跌345；江苏地区外三元生猪价格11.27元/公斤，较上周下跌1.59元/公斤，现货基差LH11-50，环比下跌555；四川地区外三元生猪价格10.96元/公斤，较上周下跌0.88元/公斤，现货基差LH11-360，环比上涨155。 供应方面，样本显示场8月份能繁母猪存栏量为505.65万头，环比小降0.83%，同比涨1.86%；8月份能繁母猪淘汰量为103965头，环比涨幅1.73%，同比涨幅6.37%；8月商品猪存栏量为3632.76万头，环比增加0.51%，同比增加4.53%；8月商品猪出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%，同比增加23.49%；本周全国外三元生猪出栏均重为为123.48公斤，较上周涨0.01公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率为34.53%，较上周跌1.24个百分点，同比涨7.21个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为86.34%，较上周跌1.25%；冻品库容率为17.75%，较上周增加0.10%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，双节期间集团厂出栏持续增加，散户也选择在此期间集中出栏，供应量大幅增加，从目前的出栏计划来看，10月环比将继续增加，未来供应压力依旧偏大。需求方面，双节带来了一定的需求提振，但是幅度较为有限，节后需求明显滑落，叠加较大的供应压力，生猪现货价格持续走低，短期内供需格局难有改变。 综合来看，前期双节带来的备货显得不温不火，整体需求增长较为有限。而10月的长假也影响了生猪出栏的进度，会导致节后集团出栏节奏继续加快，叠加散户的集中出栏，生猪的供应压力正在逐步释放，节后的需求端预计也会出现短时间的下降，降存栏的计划影响更多的是明年的出栏情况，因此生猪市场供过于求的格局在短期内预计难以改变。 策略谨慎偏空 风险政策变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，上周鸡蛋期货主力2511合约收盘2806元/500千克，环比下跌232元，跌幅7.64%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.90元/斤，环比下跌0.51元，现货基差JD11+94，环比下跌278；河北地区鸡蛋现货价格2.83元/斤，环比下跌0.57元，现货基差JD11+24，环比下跌338；山东地区鸡蛋现货价格2.87元/斤，环比下跌0.68元，现货基差JD11+64，环比下跌448。 供应方面，9月全国在产蛋鸡存栏量约为13.13亿只，环比减幅0.30%，同比增幅8.87%。上周淘汰鸡出栏量58.37万只，环比减少1.68%；淘汰鸡平均淘汰日龄498天，环比减少2天。需求方面，上周北京市场到货86车，环比减少5车；广东市场到货473车，环比减少224车。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为1.9天，环比增加49.61%；流通环节库存为1.98天，环比增加44.53%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上周节后市场需求下滑，蛋价迅速回落，养殖企业淘汰积极性增加，但终端农贸市场走货一般，屠宰企业因假期开工时间减少，并且维持刚需收购，上周淘汰量小幅减少，考虑到当前可淘老鸡有限，预计本周淘汰量继续下滑；10月新开产蛋鸡主要为6月份前后补栏鸡苗，6月份养殖企业亏损，补栏积极性下降，鸡苗销量环比减少4.77%，10月新开产蛋鸡数量有所下滑，但因在产蛋鸡存栏仍处高位以及在产蛋鸡产蛋率恢复高峰，供应端压力较大。 需求方面，上周节后蛋价迅速回落，贸易商拿货较为谨慎，各环节被动累库；本周消费终端恢复淡季常态化需求，短期内无利好提振，各环节以消化前期库存为主，消费需求明显下滑。 策略 综合来看，在季节性消费淡季，较大的供应压力对现货价格形成压制，市场心态较为悲观，预计本月现货价格震荡偏弱运行。短期来看，期货价格维持低位震荡走势，建议投资者谨慎观望。单边：谨慎偏空 风险 淘汰鸡情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重..........................................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区发货量..................