农产品周报：供应压力持续，猪价偏弱震荡

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年9月14日收盘生猪2511合约收盘13255元/吨，较上周下跌70元/吨。现货方面，河南地区外三元生猪价格13.47元/公斤，较上周下跌0.51元/公斤，现货基差LH11+215，环比下跌440；江苏地区外三元生猪价格13.68元/公斤，较上周下跌0.38元/公斤，现货基差LH11+425，环比下跌310；四川地区外三元生猪价格13.15元/公斤，较上周下跌0.53元/公斤，现货基差LH11-105，环比下跌460。 供应方面，8月份能繁母猪存栏量为505.65万头，环比小降0.83%，同比涨1.86%；8月份能繁母猪淘汰量为103965头，环比涨幅1.73%，同比涨幅6.37%；8月商品猪存栏量为3632.76万头，环比增加0.51%，同比增加4.53%；8月商品猪出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%，同比增加23.49%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.47公斤，较上周涨0.06公斤，环比涨幅0.05%，同比降幅0.74%；8月猪料总销量环比上涨2.93%，同比上涨11.28%。其中母猪料销量环比下跌0.45%，同比上涨1.04%；仔猪料销量环比下跌0.01%，同比下跌0.74%；育肥料销量环比上涨4.14%，同比上涨16.26%；本周屠宰企业开工率为31.40%，较上周涨0.13个百分点，同比涨4.15个百分点，周内企业开工率于31.20-31.71%区间波动；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为86.93%，较上周持平；冻品库容率为17.56%，较上周保持稳定。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，当下集团厂体重已基本调整到位，但随着气温逐渐转凉，散养户大猪开始陆续出栏，市场供应依旧较为充足，本周猪价下滑同样较为明显。从补栏情况来看，当前进入补栏的需求淡季，仔猪价格持续下滑。需求端来看，前期开学及备货需求基本结束，当下市场需求较为清淡，屠宰开工环比变动不大，由于供应端依旧较为充足，整体生猪市场仍处于供强需弱的格局中，因此当前生猪价格依旧维持偏弱震荡。 综合来看，前期集团厂的降重出栏使得今年节日的提振作用明显减弱，但是另一方面，长期仍需关注生猪产能端能繁母猪的去化情况，近期需重点关注下周开会的政策传达情况。因此短期内供强需弱的格局难改，但是中长期仍需关注产能端的去化情况以及国家政策端的变化情况。 策略谨慎偏空 风险政策变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，上周鸡蛋期货主力2511合约收盘3040元/500千克，环比上涨34元/500千克，涨幅1.13%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.45元/斤，环比上涨0.15元/斤，现货基差JD11+410，环比上涨116；河北地区鸡蛋现货价格3.48元/斤，环比上涨0.19元/斤，现货基差JD11+440，环比上涨156；山东地区鸡蛋现货价格3.55元/斤，环比上涨0.30元/斤，现货基差JD11+510，环比上涨266。 供应方面，8月全国在产蛋鸡存栏量约为13.17亿只，环比增幅1.93%，同比增幅8.93%。上周淘汰鸡出栏量56.46万 只，环比增加4.34%；淘汰鸡平均淘汰日龄499天，环比减少1天。需求方面，上周北京市场到货97车，环比增加9车；广东市场到货399车，环比减少26车。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为0.45天，环比减少30.77%；流通环节库存为0.79天，环比减少12.22%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上周因节日提振不及预期，养殖企业对后市信心减弱，淘汰积极性增加，但终端农贸市场走货一般，屠宰企业按需收购，上周淘汰量小幅增加，考虑到养殖企业中秋节前集中淘汰需求，预计本周淘汰量维持增加走势；9月新开产蛋鸡主要为5月份前后补栏鸡苗，5月份鸡苗销量环比减少3.65%，本月在新开产蛋鸡有所下滑，考虑到当前冷库蛋仍未出清以及在产蛋鸡产蛋率逐渐恢复，供应端压力较大。 需求方面，上周蛋价上涨之后终端消费走货顺畅，贸易商拿货积极性较高，各环节顺势清理库存；本周学校维持常态化需求，商超、电商进入双节前备货期，不过食品企业需求逐渐下滑，整体需求受节日提振仍然旺盛。综合来看，受双节影响，短期之内旺盛的消费需求带动上周现货价格快速上涨，需重点关注冷库蛋择机入市对于现货市场的冲击。 策略谨慎偏空 风险 需求提振情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重..............................................................................................................