招商电新继续强call六氟电解液800VHVDC1

1、六氟涨价加速，10月份散单涨价已接近20%！2、8月锂电重点是电芯，核心驱动是储能等需求拉动，确定性高。 当前锂电板重心可考虑切换到六氟等供需出现逆转的环节，对六氟后续的预判：a)六氟，能以涨势穿越淡季周期；b)本轮六氟底部涨幅30%多，达7万元/吨附近，但可能只是一个开始，明年Q2会更确定（上一轮六氟高点价格散单价近60万元）。 【招商电新】继续强call六氟/电解液&800VHVDC 1、六氟涨价加速，10月份散单涨价已接近20%！2、8月锂电重点是电芯，核心驱动是储能等需求拉动，确定性高。 当前锂电板重心可考虑切换到六氟等供需出现逆转的环节，对六氟后续的预判：a)六氟，能以涨势穿越淡季周期；b)本轮六氟底部涨幅30%多，达7万元/吨附近，但可能只是一个开始，明年Q2会更确定（上一轮六氟高点价格散单价近60万元）。 3、锂电板块优先六氟、溶剂/添加剂（客户的溶剂/添加剂采购已涨价），核心推荐【天际、海科、天赐、胜华、多氟多、华盛】➡天际股份：目前4.5六氟产能（另2万吨在建），如六氟长单涨价2-2.5万元（散单已涨1.6万元），26年化利润10-12亿元，涨价弹性最大➡天赐材料：12万吨六氟产能，5多吨FSI产能。 电解液全球市占率超35%，自产六氟&FSI&部分添加剂，有定价权。 第三曲线铁锂正极投入10年，值得期待。 ➡海科新源：溶剂70多万吨持续满产；此外VC添加剂陆续投产规模第一梯队并满产。 ➡胜华新材：溶剂第一梯队，形成溶剂、六氟、电解液内循环产业链，电解液冲击行业前五。 ➡多氟多：6万吨左右六氟；电池今年出货有望8GWh，电池仍在扩产。 六氟专题已更新，近期在组织相关公司反路演，欢迎讨论 1、HVDC趋势越来越明确。 除了维谛、台达，近期纳微、英诺赛科、ABB都新一轮官宣800V电源进展，美股一批800V概念股发疯上涨2、国内大客户的HVDC渗透率超过40%，海外不到2%。 对这种确定性，市场应该会提前给估值。 中国公司必然性的有机会（估计电源出海Q4有持续惊喜），目前A股潜在参与者趋势很多，具体标的可以在进展中优选。 3、主要公司26年估值合理，但未来空间大、确定性高，长期超预期潜力远大于风险，当前调整就是机会！继续推荐【科华数据、科士达、盛弘股份/禾望电气、麦格米特】继续：欧陆通/奥海科技、金盘科技、伊戈尔、四方股份、优优绿能 1、SOFC：BE公司与Brookfield签50亿美元AI基础设施订单，大涨30%。 美国AI发展的供电问题更严重，燃气轮机排产5年后，核电太慢，SOFC成为比备选方案。 国内SOFC尚处于起步状态，但部分公司已在海外供应体系，关注【三环集团（电子）、佛燃能源、壹石通】2、绿色甲醇：近期IMO投票在即，美国提出反对，后续进展值得关注。 国内开始明确推广新能源非电利用，氢氨醇值得长期关注。