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新能源汽车产业链行业周报(9月第1周):阶段性供需错配,六氟涨价向电解液传导

交运设备2020-09-07卢日鑫、李梦强东方证券孙***
新能源汽车产业链行业周报(9月第1周):阶段性供需错配,六氟涨价向电解液传导

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 新能源汽车产业链行业 周报(9月第1周)——阶段性供需错配,六氟涨价向电解液传导 本周看点  中汽协发布第二批新能源汽车下乡名单,涉14家企业36款车型 上汽通用五菱、比亚迪、长安汽车、长城汽车、威马汽车、云度新能源、江铃、上汽、吉利等在车企在列。  住建部:新建小区100%停车位建设充电设施  全球新能源乘用车7月销量24.8万辆,环比上涨7.7% Aion S和名爵MG Ezs分别以3685辆和3660辆的全球销量列第九、十位。  造车新势力蔚来、理想8月交付量均创新高 蔚来8月共交付3965辆,同比增104.1%,ES8交付1125辆,ES6交付2840辆;理想ONE在8月交付2711辆。  吉利汽车科创板上市材料获得受理,拟募资200亿元  特斯拉相关:拟筹资50亿美元还债、遭大股东减持  本周新车上市:比亚迪e3、凯翼E5 EV、长安星卡EV、哪吒U360联名版  格林美(002340):与HPAL签署8年镍原料及钴副产品战略采购协议  恩捷股份(002812):完成50亿定增募资,扩大锂电隔膜主业布局  长安汽车(000625):公司上半年净利润26.02亿元,同比增长216.17% 锂电材料价格  钴产品:长江钴(27.7万/吨,-1.77%);四氧化三钴(0.00%);硫酸钴(5.75万/吨,-3.36%)。  锂镍产品:金属锂(0.00%);碳酸锂(0.00%),氢氧化锂(0.00%);镍金属(11.93万元/吨,-0.06%),硫酸镍(3.00万元/吨,+4.35%)。  中游电池材料:三元正极(811型:17.45万/吨,1.16%);磷酸铁锂(0.00%);高端天然石墨(0.00%),天然中端石墨(0.00%),人造石墨(0.00%);隔膜(0.00%);电解液(铁锂:3.3万/吨,10%;三元圆柱:2.85万/吨,7.55%;六氟磷酸锂:7.35万/吨,5.76%)。 投资建议与投资标的  本周一六氟率先涨价,短期驱动因素是阶段性供需不匹配,成本加成的模式下,电解液很快有反应,其中铁锂型调涨10%,三元型调涨7.55%。六氟行业格局维持稳定,几乎没有新进入者,而六氟工艺的难度、环保的要求、产品的质量等因素导致行业有效产能小于名义产能,行业产能利用率持续攀升,未来行业新增供给同样有限,且主要集中于龙头企业,在下游新能源车、电解液需求持续增长下,行业产能利用率仍将持续提升,一方面行业阶段性的供需错配有可能成为常态,另一方面行业基本面不断改善,不排除未来发生根本性变化,继续推荐天赐材料(002709,买入),建议关注多氟多(002407,未评级)、石大胜华(603026,未评级)、天际股份(002759,未评级)。 风险提示  补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2020年09月07日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860515100003 证券分析师 李梦强 021-63325888*4034 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517100003 联系人 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 相关报告 周报(8月第4周)——乘用车铁锂电池配套份额提升,看好产业链盈利恢复: 2020-08-31 周报(8月第3周)——蔚来发布BaaS换电方案,换电模式有望兴起: 2020-08-24 周报(8月第2周)——欧洲市场表现亮眼,看好下半年海内外销量共振: 2020-08-17 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报(9月第1周)——阶段性供需错配,六氟涨价向电解液传导 2 目 录 1. 产业链新闻 .............................................................................................. 4 1.1 产业链重要新闻及解读 .......................................................................................... 4 1.1.1 中汽协发布第二批新能源汽车下乡名单,涉14家企业36款车型 4 1.1.2 住建部:新建小区100%停车位建设充电设施 4 1.1.3 全球新能源乘用车7月销量24.8万辆,环比上涨7.7% 5 1.1.4 造车新势力蔚来、理想8月交付量均创新高 6 1.1.5 吉利汽车科创板上市材料获得受理,拟募资200亿元 7 1.1.6 特斯拉:拟筹资50亿美元还债、遭大股东减持 7 1.2 产业链新闻一周汇总 .............................................................................................. 7 1.3 本周新车上市 ......................................................................................................... 9 2. 重要公告梳理 ........................................................................................ 10 2.1 格林美(002340):与HPAL签署8年镍原料战略采购协议 10 2.2 恩捷股份(002812):完成50亿定增募资,布局锂电隔膜产业 10 2.3 长安汽车(000625):上半年净利润26.02亿元,同比增长216% 11 2.4 其他公告 12 3. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 14 3.1 上游原材料价格 ................................................................................................. 14 3.1.1 锂产品:价格稳定 14 3.1.2 钴产品:金属钴和硫酸钴价格下降 16 3.1.3 镍产品:硫酸镍上涨4.35% 17 3.2 中游电池材料价格 .............................................................................................. 18 3.2.1 正极材料:811型上涨1.16% 18 3.2.2 负极材料:价格稳定 19 3.2.3 隔膜材料:中低端涂覆膜价格下探 20 3.2.4 电解液:六氟涨价推动电解液调价 21 4. 风险提示 ............................................................................................... 22 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报(9月第1周)——阶段性供需错配,六氟涨价向电解液传导 3 图表目录 图1:2020年7月全球新能源销量TOP10车型(单位:辆) ...................................................... 5 图2:2020年7月全球新能源销量TOP10车企(单位:辆) ...................................................... 5 图3:理想汽车2020年月度及累计销量(单位:辆) .................................................................. 6 图4:蔚来汽车月度销量(单位:辆) ......................................................................................... 6 图5:比亚迪e3升级版 ................................................................................................................ 9 图6:凯翼E5 EV ........................................................................................................................ 9 图7:2020款长安星卡EV ......................................................................................................... 10 图8:哪吒U360联名版 .............................................................................................................. 10 图9:价格:金属锂≥99%工、电:国产(万元/吨) ................................................................. 14 图10:现货价:碳酸锂(电池级):国内(万元/吨) ............................................................... 15 图11:价格:氢氧化锂56.5%,国产(单位:万元/吨) ......................................................... 15 图12:长江有色市场:平均价:钴1#(万元/吨) .................................................................. 16 图13:前驱体:硫酸钴价格走势(万元/吨) .........