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新能源汽车产业链行业周报(8月第1周):供需改善明显,钴价回升可期

交运设备2019-08-05卢日鑫、李梦强东方证券劫***
新能源汽车产业链行业周报(8月第1周):供需改善明显,钴价回升可期

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 新能源汽车产业链行业 行业周报(8月第1周)——供需改善明显,钴价回升可期 本周看点  政策再加码,北京市新能源车渗透率有望持续提升: 北京计划在今年10月底前制定出台“快递、外卖等行业使用车辆管理办法”,通过使用合法规范的新能源汽车,替换现有的快递电动三轮车和外卖车辆。  顺应时代趋势,通用未来将聚焦新能源+智能网联。 通用汽车在其中国科技日上表示未来将更深入聚焦新能源、智能网联汽车及先进材料领域,在研发最前端融入中国消费者的需求,探索未来出行方式。  宁德时代与日本光伏企业合作,布局新型储能电池。 日本光伏企业NEXT ENERGY AND RESOURCES公司宣布与宁德时代达成协议,将与宁德时代共同进行新型电池的开发,主要用于储能领域。预计1年后在国内开始销售。  上半年嘉能可钴产量2.13万吨,同比增28%: 根据嘉能可半年报,2019年H1钴产量为2.13万吨,同比增长28%,其中Q1和Q2钴产量分别为1.09万吨和1.04万吨,环比有所下滑,主要是KCC矿Q2产量下滑。  新宙邦(300037):氟化工业务拉动业绩高增长。 2019H1 营收10.57亿元,同增7.13%,归母净利润1.34亿元,同增11.07%。其中氟化工业务H1实现营业收入2.33亿元,同比上升28.7%;19H1毛利率达到56.3%;实现净利润0.86亿,同比增长61%。 本周锂电产品价格  钴产品:长江钴(22.7万元/吨;+1.79%)、四氧化三钴(15.3万/吨;-3.48%)硫酸钴(3.7万元/吨;-5.19%)  锂镍产品:锂金属(67.0万元/吨;-2.19%),碳酸锂(7.1万元/吨;-0.10%),氢氧化锂(8.0万元/吨,-0.62%);镍金属(11.8万元/吨,+14.02%),硫酸镍(2.6万元/吨;+4.0%)  中游电池材料:三元正极(12.35万元/吨;+0.00%),磷酸铁锂(4.55万元/吨;-2.15%);负极(+0.00%);隔膜(1.65元/平方米;+0.00%),电解液(六氟磷酸锂:9.5万元/吨;-2.96%) 投资建议与投资标的  钴价在下行趋势中的时间跨度已经长达1年,目前已经进入绝对低位。价格萎靡情况下,供给侧产量出现不同程度收缩,嘉能可上半年钴产量2.13万吨,同比增长28%,但环比两个季度下降,且仅完成年度目标产量的37%,我们预计嘉能可将下调2019年目前产量至5-5.2万吨。当前价格已经低于手采矿体系成本,预计手采矿产量较去年减半至。此外,中企在刚果金的钴业务布局推迟或停滞,涉及钴产能超过0.5万吨。  从需求角度看,7-8月份动力电池低迷期已过,消费电子下半年将回暖,整个供需在钴价下跌过程中已经发生明显的改善,预计钴本次触底后将有20%的上涨空间,维持看涨至28万元/吨,推荐华友钴业(603799,买入)。 风险提示  补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2019年08月05日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888-6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860515100003 证券分析师 李梦强 021-63325888-4034 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517100003 联系人 顾高臣 021-63325888-6119 gugaochen@orientsec.com.cn 联系人 彭海涛 021-63325888-5098 penghaitao@orientsec.com.cn 相关报告 钴动态跟踪:供给收缩,需求补库,维持钴价年内看涨目标: 2019-08-01 行业周报(7月第4周)——中汽协下调新能源汽车销量目标至150万辆: 2019-07-29 镍价上涨,对三元前驱体的成本影响几何?: 2019-07-24 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 行业周报(8月第1周)——供需改善明显,钴价回升可期 2 目 录 1.锂电新能源产业链大事 ................................................................................ 5 1.1 新能源汽车 ............................................................................................................ 5 1.1.1 北京拟用新能源汽车替代快递、外卖所用车辆 5 1.1.2 通用汽车发布在华发布未来技术新蓝图,聚焦新能源与智能网联 5 1.1.3 滴滴出行与BP联手建设开发和运营新能源充电桩站 5 1.2动力电池....................................................................................................................... 6 1.2.1 宁德时代布局新型储能电池 6 1.2.2 工信部发布电池行业运行情况,锂离子电池产量同增6.3% 6 1.2.3 2018年度中国电池行业百强企业名单发布,天能动力蝉联第一 6 1.3 锂电原材料 ............................................................................................................ 7 1.3.1 上半年嘉能可钴产量2.13万吨,同比增28% 7 1.4 行业其他新闻一周汇总 .......................................................................................... 7 2. 重要公告梳理 .......................................................................................... 9 2.1 新宙邦(300037):氟化工业务拉动业绩高增长。 9 2.2 多氟多(002407):氟化盐均价下滑,归母净利有所降低 9 2.3 天齐锂业(002466):锂价继续探底,业绩滑落 9 2.4 其他公告 9 3. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 11 3.1 上游原材料价格 ................................................................................................... 12 3.1.1 锂产品:氢氧化锂、碳酸锂均小幅下跌 12 3.1.2 钴产品:钴价企稳回升 13 3.1.3 镍产品:镍价格继续上涨 15 3.2 中游电池材料价格 ................................................................................................ 16 3.2.1 正极材料: 16 3.2.2 负极材料:价格持续稳定 17 3.2.3 隔膜材料:价格稳定 18 3.2.4 电解液:六氟价格回落 18 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 行业周报(8月第1周)——供需改善明显,钴价回升可期 3 4. 风险提示 ............................................................................................... 19 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 行业周报(8月第1周)——供需改善明显,钴价回升可期 4 图表目录 图1:北京你用新能源汽车代替快递电动车 .................................................................................. 5 图2:北京拟建立外卖车辆运营管理黑名单 .................................................................................. 5 图3:BP在广州建立小桔充电平台 .............................................................................................. 5 图4:嘉能可历年钴产量及增速(单位:万吨) ........................................................................... 7 图5:嘉能可按季度钴产量情况(单位:万吨) ........................................................................... 7 图6:价格:金属锂≥99%工、电:国产(万元/吨) ................................................................. 12 图7:现货价:碳酸锂(电池级):国内(万元/吨) ................................................................. 13 图8:价格:氢氧化锂56.5%,国产(单位:万元/吨) ........................................................... 13 图9:长江有色市场:平均价:钴1#(万元/吨) .................................................................... 13 图10:前驱体:硫酸钴价格走势(万元/吨) ...........................