招商电新坚定六氟添加剂隔膜重视EC1118六氟新

六氟新一轮行情正在展开，三方均价已达16万元，部分头部客户12月滚动价格可能在10万元以上。以11万含税均价估算，主流大公司26年估值10多倍，若采用现货价估算，则均为个位数估值。

添加剂VC、FEC近期三方均价分别大涨200%、49%，属于长期亏损的报复式涨价，部分下游反馈采购有困难。添加剂成本占比低，涨价容忍度相对更高。

长期看好湿法隔膜，主流产能满产，企业扩产意愿低，隔膜是材料中资产最重的环节，扩产需1.5年，后续供需会不断好转。

EC溶剂价格开始普涨，后续要特别关注。EC是三大主要溶剂品种之一，又是VC、FEC的主要原材料，2026年添加剂将拉动30万吨EC需求，供应很紧张，价格空间值得期待（21-22年单价2万多元）。近期EC三方均价涨价10%已达4700元/吨，后续涨价很可能会加速。

研究结论： ➡六氟：天赐材料、多氟多、天际股份，长期看好、坚定不移！ ➡添加剂：华盛锂电、海科新源，仍然看好。 ➡隔膜：佛塑科技（提示金力收购尚未完成）、恩捷股份、星源材质，长期看好。 其余：新宙邦（公司六氟、添加剂均部分自供）、孚日股份/富祥药业、深圳新星、奥克股份，跟进关注。 EC：海科新源、胜华新材，海科30万吨EC产能，胜华接近20万吨，分别45%、29%市占率，如后续EC加速涨价，可能带来较大弹性。