沪镍
- 基本面：外盘冲高回落，20均线下震荡运行。镍矿价格坚挺，菲律宾雨季挺价，镍铁价格弱稳但企业仍亏损。不锈钢库存国庆期间回升，新能源汽车产销良好但三元电池装车下降，中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货122450，基差1040，偏多。
- 库存：LME库存242094，+4716；上交所仓单25272，+44，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2511，宽幅震荡思路，逢高仍可试空。
不锈钢
- 基本面：现货价格下跌，镍矿价格坚挺，海运费坚挺，镍铁价格弱稳，成本线坚挺，不锈钢库存回升，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13800，基差1145，偏多。
- 库存：期货仓单85166，-1088，中性。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
- 结论：不锈钢2512，20均线上下宽幅震荡运行。
多空因素
- 利多：美联储降息预期、反内卷政策、矿价坚挺，成本线12万有支撑。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变，三元电池装车量同比下降。
关键数据
- 沪镍：现货122450，基差1040，伦镍电15180，上期所镍库存33119吨。
- 不锈钢：平均价格13800，基差1145，无锡库存61.54万吨，佛山库存31.08万吨，全国库存105.36万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%57570美元/湿吨，CIFNi0.9%29290美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12月均价951.5954.5元/镍点，低镍2以下3400元/吨。
- 成本：传统成本废钢生产低镍+纯镍成本1304213292元/吨。
结论
沪镍2511，宽幅震荡，逢高试空；不锈钢2512，20均线上下宽幅震荡。
