周报：节后需求谨慎，钢价低位弱势震荡运行

本期观点——铁矿石

• 行情回顾：节前市场避险情绪明显，资金离场，现货需求偏弱，五大材累库；节后价格承压但铁水高位，原料端仍有支撑，钢价低位震荡。
• 钢材供需：
  • 产量：螺纹钢产量环比下降1.75%，热卷产量环比下降0.43%。
  • 开工率：高炉开工率持稳，电炉开工率略有回升。
  • 利润：螺纹钢利润回落至-17元/吨，热卷利润为+19元/吨。
  • 表观消费：螺纹钢表观消费环比下降36.46%，热卷表观消费环比下降9.12%。
  • 库存：螺纹钢总库存环比上升9.53%，热卷库存增幅明显，社库为主。
• 铁矿石供需：
  • 需求：铁水日产同比高位，疏港量环比小幅回落，钢企库销比下降。
  • 库存：港口库存微增，钢企铁矿石库存环比下降。
  • 供给：国内矿山开工率下滑，蒙煤通关同比高位。
• 双焦供需：
  • 焦企：利润增加，产能利用率持稳。
  • 库存：焦炭港口库存小幅增加，焦化厂库存低位回升。
  • 现货价格：焦炭首轮提涨落地，钢焦博弈持续。
• 关键数据：
  • 铁矿石价格指数106.78（环比+2.73%）。
  • 澳洲和巴西港口发运2666.5万吨（环比-2.23%）。
  • 铁矿石45港口到港量3045.8万吨（环比+16.76%）。
  • 铁水日产241.54万吨（同比+8.46万吨）。
  • 蒙煤通关量日度17.73万吨（同比+62.10%）。
• 研究结论：铁矿石供需仍存支撑，但钢材需求偏弱，库存压力较大，价格或低位震荡。