周报：节后需求谨慎，钢价低位弱势震荡运行

研究所联系方式电子邮箱执 业 证 书 编 号投 资 咨 询 编 号：林娜：0371-58620083：linna_qh@ccnew.com：F03099603：Z0020978 本期观点——铁矿石 0203钢材供需铁矿石供需04双焦供需05价差分析行情回顾01 行情回顾 上周市场仅两个交易日，节前由于避险情绪，资金离场明显。假期现货市场有价无市，需求偏弱，五大材呈现传统累库，热卷社库略超历史同期。节后价格虽有承压，但基于铁水高位，原料端仍有支撑，钢价低位呈现震荡走势。 产量：螺纹钢产量下降，热卷产量小幅回落 •全国螺纹周产量203.4万吨（环比-1.75%，同比-13.91%） •全国热卷周产量323.29万吨（环比-0.43%，同比+4.90%） 产量：螺纹钢高炉和电炉均呈现减产 •螺纹钢高炉周产量180.11万吨（环比-0.61%，同比-13.22%） •螺纹钢电炉周产量23.29万吨（环比-9.76%，同比-18.91%） 开工率：高炉开工率持稳，电炉开工率略有回升 •电炉开工率67.06%（环比+1.81%，同比+2.76%） •全国高炉开工率84.27%（环比-0.02%，同比+5.91%） 利润：螺纹钢和热卷利润均呈现回落 •螺纹钢利润-17元/吨（周环比-161%，同比-463元/吨） •热卷利润为+19元/吨（周环比-67.80%，同比-97元/吨） •螺纹钢表观消费153.18万吨（环比-36.46%，同比-40.59%）•全国建材成交5日均值为10.49万吨（环比+2.36%，同比-26.88%）•热卷表观消费295.01万吨（环比-9.12%，同比-6.63%） •螺纹厂库192.34万吨（环比+21.04%，同比+38.90%）•螺纹社库467.3万吨（环比+5.40%，同比+54.54%）•螺纹总库存659.64万吨（环比+9.53%，同比+49.63%） 库存：热卷库存增幅明显，库存积累主要集中在社库端 •热卷厂库83.6万吨（环比+2.96%，同比-1.84%）•热卷社库329.3万吨（环比+9.99%，同比+14.38%）•热卷总库存412.9万吨（环比+8.49%，同比+7.72%） •周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比下降3.60%，同比减少44.90%•周度数据：100大中城市成交土地面积环比下降48.88%，同比下降81.74% •2025年8月我国汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，环比分别增长8.7%和10.1%，同比分别增长13%和16.4%。•2025年1至8月，汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%，产量增速较1至7月持平，销量增速扩大0.6个百分点。 •铁矿石价格指数106.78（环比+2.73%，同比+1.14%）•澳洲和巴西19港口发运2666.5万吨（环比-2.23%，同比+7.02%）•铁矿石45港口到港量3045.8万吨（环比+16.76%，同比+3.29%） 需求：铁水日产同比高位，疏港量环比小幅回落 •铁水日产241.54万吨（环比-0.27万吨，同比+8.46万吨）•铁矿石45港口疏港量327万吨（环比-2.79%，同比+0.61%）•247家钢企库销比30.24天（环比-9.97%，同比-3.02%） 库存：铁矿港口库存微增，钢企铁矿石库存环比下降 •铁矿石45港口库存14024.5万吨（环比+0.17%，同比-8.32%）•247家钢企进口铁矿库存9046.19万吨（环比-9.87%，同比+0.68%）•114家钢企铁矿石平均可用23.51天（环比-14.32%，同比+10.07%） 供给：国内矿山开工率下滑，蒙煤通关同比高位 •炼焦煤矿山开工率81.89%（环比-5.33%，同比-6.11%）•洗煤厂产能利用率35.32%（环比-4.77%，同比-17.97%）•蒙煤通关量日度17.73万吨（环比-3.38%，同比+62.10%） •焦煤竞拍日成交率100%（10月11日）（周环比+8.84%，同比+19.39%） •焦煤竞拍周度成交率93.73%（周环比+31.87%，同比-0.06%） 焦企：利润增加，产能利用率持稳 •独立焦化厂吨焦利润+9元/吨（环比+45元/吨，同比-42元/吨）•独立焦化厂产能利用率74.95%（环比-0.07%，同比+2.57%）•钢厂焦炭产能利用率85.53%（环比-0.34%，同比-0.29%） •独立焦化厂焦煤库存819.13万吨（环比-7.80%，同比+11.80%）•钢厂焦煤库存780.92万吨（环比-0.93%，同比+8.31%）•炼焦煤港口库存294.99万吨（环比持平，同比-27.62%） 焦炭库存：港口库存小幅增加，焦化厂库存低位小幅回升 •独立焦化厂焦炭库存42.54万吨（环比+9.05%，同比+13.56%）•钢厂焦炭库存650.82万吨（环比-1.90%，同比+16.11%）•焦炭港口库存195.09万吨（环比+0.52%，同比+5.94%） 现货价格：焦炭首轮提涨假期落地，钢焦博弈持续 •山西低硫主焦煤1530元/吨（周环比-60元/吨，同比-270元/吨）•准一级冶金焦出厂价1390元/吨（邯郸）（环比+50元/吨，同比-350元/吨） 数据来源：Mysteel 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼