钢铁行业跟踪周报
投资要点
- 市场概述:本周钢材市场供给较为谨慎,持续降雨天气干扰下游需求,整体钢价呈现震荡态势。库存维持正常去化态势,盈利能力有所恢复。
- 需求与供给:需求端受降雨影响表现疲弱,钢价震荡运行;供给端螺纹产量有所提升,但总体仍显疲弱。五大品种钢材热轧板卷和中厚板产量小幅下降,螺纹线材及冷轧品种略有增长。
- 库存与盈利:本周五大品种总库存降库,社会库存呈现下降趋势,钢厂库存略有增加。盈利方面,五大钢材成本滞后一月毛利均小幅上升,247家钢企盈利率回升至近10%,盈利能力逐渐改善,对供给起到正向作用。
投资建议
- 短期基本面角度铁水日均产量仍会维持在220万吨左右,叠加盈利触底改善供给或表现平稳态势,需求侧能否有明显好转仍是决定钢价主要因素。
- 标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示
- 下游需求恢复不及预期。
- 供给持续增长导致钢材价格下跌风险。