钢材期货周度报告：节后需求未定 钢价震荡运行

2025年02月10日 节后需求未定钢价震荡运行 摘要： 宁证期货投资咨询中心期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1775号 行情回顾：本周钢材价格稳中略涨，全国螺纹钢均价环比上涨7元/吨。本周全国市场处于春节休假状态，赶工项目较少。春节后归来，下游需求尚未启动，市场仅少量报价，现货价格与期货联动紧密，在黑色系盘面拉涨的带动下，部分市场价格小幅拉高。下周各地市场陆续复市，但终端多于元宵节后复工，预计市场实际成交偏少。 作者姓名：丛燕飞期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号：Z0015666邮箱：congyanfei@nzfco.com电话：400-822-1758 基本面分析：从钢材现货市场来看，供给端：由于春节假期以及品种盈亏的影响，产能释放力度小幅波动，铁水产量有所减少，品种产量也有所下降。需求端：随着春节假期的影响，大部分市场商家依旧处于休假之中，市场成交进入停滞期。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中上涨，焦炭价格维持稳定，生产成本支撑力度再次增强。 投资策略：单边：区间操作为主跨期套利：观望为主卷螺价差：观望为主钢材利润：观望为主 一、本周行情回顾 本周钢材价格稳中略涨，全国螺纹钢均价环比上涨7元/吨。本周全国市场处于春节休假状态，赶工项目较少。春节后归来，下游需求尚未启动，市场仅少量报价，现货价格与期货联动紧密，在黑色系盘面拉涨的带动下，部分市场价格小幅拉高。下周各地市场陆续复市，但终端多于元宵节后复工，预计市场实际成交偏少。 数据来源：WIND 二、宏观、产业资讯 1、国务院总理李强主持召开国务院第七次全体会议指出，要锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动。 2、国务院关税税则委员会公告称，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。 3、中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。其中提到，支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造。 4、中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。 5、金十期货2月7日讯，2025年1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1535万吨，环比上一旬增加242万吨，增长18.7%；比年初增加298万吨，增长24.1%；比上月同旬增加298万吨，增长24.1%；比去年同旬增加315万吨，增长25.8%，比前年同旬减少114万吨，下降6.9%。 6、近一周将有近2100亿的置换债发行。截至最新，今年用于置换隐债的2万亿再融资专项债已发行或计划发行3780.56亿元，6地2025年的置换债额度已使用完毕。 7、金十期货2月7日讯，2月7日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年2月10日零点执行。（Mysteel） 三、基本面分析 成交方面，商家反馈由于目前市场仍处于陆续开市状态，需求恢复情况并不乐观，成交稀少。 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 图8：螺纹钢供需趋势图（万吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 四、行情展望与投资策略 一方面，目前下游工地多数尚未复工，钢材市场实际成交寥寥，钢价上涨动力不足。另一方面，今年节后钢材库存水平明显低于往年，基本面压力不大，且预期元宵节后钢市供需回升，市场情绪谨慎乐观。短期来看，钢价或震荡中局部探涨，静待需求恢复。 一方面，目前下游工地多数尚未复工，钢材市场实际成交寥寥，钢价上涨动力不足。另一方面，今年节后钢材库存水平明显低于往年，基本面压力不大，且预期元宵节后钢市供需回升，市场情绪谨慎乐观。短期来看，钢价或震荡中局部探涨，静待需求恢复。 投资策略：单边：区间操作为主跨期套利：观望为主卷螺价差：观望为主钢材利润：观望为主风险提示：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩区红谷中大道1326号10层1010室电话：0791-86829493 宁证期货有限责任公司苏州分公司地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。