钢材期货周度报告：淡季需求偏弱，钢价震荡下行

本周钢材价格震荡运行，终端需求持续性不佳，后半周部分市场成交走弱。随着螺纹利润修复，部分钢厂复产意愿有所增强，而华东地区梅雨季即将到来，需求受阻，短期供需矛盾有所增加。当前库存虽仍处于去化状态。

行情回顾：本周钢材价格震荡运行，终端需求持续性不佳，后半周部分市场成交走弱。随着螺纹利润修复，部分钢厂复产意愿有所增强，而华东地区梅雨季即将到来，需求受阻，短期供需矛盾有所增加。当前库存虽仍处于去化状态。

宏观、产业资讯：

• 中国央行下调LPR及存款利率。
• 1-4月新建商品房销售面积及销售额同比下降，待售面积减少。
• 1-4月房地产开发企业房屋施工、新开工及竣工面积均同比下降。
• 4月钢材产量同比增加，1-4月粗钢、生铁产量同比增加。
• 澳大利亚、巴西主要港口铁矿石库存小幅累库。
• 5月中旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比下降、持平及增长。

基本面分析：

• 建材日均成交量低于上周，黑色期货全线下跌，市场情绪偏弱。
• 钢厂产能释放力度减弱，铁水产量有所减少，品种产量表现不一。
• 市场投机需求和有效终端需求均减弱，各品种市场成交明显下降。
• 铁矿石、废钢、焦炭价格小幅下滑，生产成本支撑力度走弱。

行情展望与投资策略：

• 钢市关注重点从宏观政策落地到现实需求较弱，生产端仍有利润维持生产积极性。
• 华东梅雨季节来临，终端需求收缩空间仍存，供需矛盾面临加剧，价格仍以弱势运行为主。
• 螺纹主力合约收跌，周线信号偏弱，上方失守3100关口，关注下方3000支撑位，上方压力位3080。
• 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整。

风险提示：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。