钢矿周度报告：淡季累库压力仍存，钢材预计震荡偏弱运行

钢矿周度报告20240624淡季累库压力仍存，钢材预计震荡偏弱运行 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 钢材周度市场跟踪 钢材周度市场跟踪 1.1价格：期现同步走弱 上周钢材震荡偏弱运行，重心继续下移，主因降息预期落空，5月宏观数据偏弱，淡季钢材需求走弱。螺纹10合约收3563（-74），热卷10合约收3753（-53）。 现货方面，同步走弱；上海螺纹现货价3530（-80），热卷现货价格3750（-50）。 钢材周度市场跟踪 1.2供给:高炉开工率继续小幅增加，电炉开工率环比下滑 上周高炉开工率、高炉炼铁产能利用率、日均铁水产量延续小幅增加，短期长流程保持高供应状态。 上周全国247家样本钢厂高炉开工率82.81%，环比前一周增0.76个百分点；高炉炼铁产能利用率89.76%，环比前一周增0.23个百分点；日均铁水产量239.94万吨，环比前一周增0.63万吨。 钢材周度市场跟踪 1.2供给:高炉开工率继续小幅增加，电炉开工率环比下滑 短流程方面，废钢到货较少，且电炉亏损，电炉开工率继续下滑。 上周电弧炉开工率70.4%降0.62个百分点；产能利用率53.73%降0.66个百分点。 钢材周度市场跟踪 1.2供给：螺纹、热卷产量均小幅下降 成材方面，上周螺纹、热卷产量均小幅下降，螺纹产量仍偏低，热卷产量短期维持高位，但增量空间有限。 上周螺纹产量230.53万吨，-1.88万吨；热卷产量320.72万吨，-6.93万吨。 钢材周度市场跟踪 1.3需求（1）：终端资金改善仍较慢，建材淡季特征显现 建材方面，终端资金改善仍较慢；全国多地暴雨，北方高温，建材需求释放将受阻，淡季特征继续体现。 上周螺纹表需235.77万吨，环比增8.66万吨 钢材周度市场跟踪 1.3需求（2）：制造业仍具一定韧性，支撑板材表需 热卷方面，5月制造业PMI下滑至收缩区间内，出口成为拖累项，但产成品库存大幅下降，表明内需有一定改善，板材需求仍具一定韧性，但下游多以按需低价补库为主。 上周热卷表需318.94万吨，环比降9.73万吨。 钢材周度市场跟踪 1.4利润：钢价走弱，高炉利润下滑 上周钢厂盈利率51.95%，环比前一周增2.17个百分点。上周焦炭现货暂稳，铁矿、废钢价格走弱，钢价亦走弱，高炉利润小幅下滑。根据目前数据估算，华北螺纹高炉利润184元/吨，环比前一周降34元/吨。 盘面利润来看，上周炉料、钢材均下跌，盘面利润走弱，螺纹盘面利润环比前一周降4元/吨至-41元/吨。 钢材周度市场跟踪 1.5库存（1）：螺纹厂库下滑、社库延续小幅增加，总库存较低 上周螺纹厂库环比下滑、社库延续小幅增加，总库存再度转降，目前螺纹库存略高于去年同期水平，整体库存水平仍较低。 上周螺纹社库报573.09万吨（+2.33），厂库202.57万吨（-7.57）。 钢材周度市场跟踪 1.5库存（2）：热卷厂库微降、社库小幅增加，社库压力仍偏大 热卷方面，上周热卷厂库微降，社库小幅增加，总库存转增。 上周热卷社库报326.77万吨（+2.18），厂库88.84万吨（-0.4）。 钢材周度市场跟踪 1.6基差：螺纹、热卷基差变动不大 上周钢材期现均走弱，基差变动不大。螺纹10基差收-103（对标杭州主流价格），环比+4；热卷10基差收-3（对标上海主流价格），环比+3。 钢材周度市场跟踪 1.7跨期：10-1价差小幅走弱 跨期来看，螺纹、热卷10-1价差环比均小幅走弱，上周螺纹10-1价差收-79（-21），热卷10-1价差收-12（-4）。 钢材周度市场跟踪 1.8跨品种：盘面卷螺差、现货卷螺差均小幅走强 上周盘面卷螺价差、现货卷螺价差均小幅走强，主因热卷流动性仍好于螺纹；期货卷螺价差（190，+21），现货卷螺价差（220，+30）。 铁矿石周度市场跟踪 铁矿石周度市场跟踪 2.1价格：期货反弹不力再度回落，现货环比持平 上周铁矿09反弹不力后再度回落，重心下移，再度回归至800附近；主因宏观暂无新利好，5月经济数据偏弱，而铁矿基本面较弱。港口现货方面，变动不大。 上周铁矿09合约收811.5元/吨，周环比-1.81%；日照港PB粉价格820元/吨，周环比持平。 铁矿石周度市场跟踪 2.2供给（1）：全球发运量环比大幅回升，季末冲量有所体现 本期全球发运量环比大幅回升，澳洲、巴西、非主流资源发运环比均增加，季末冲量有所体现。 本期全球发运量环比+423.4万吨至3455万吨；澳洲和巴西总发运量环比+267万吨至2860.7万吨；非主流资源发运量环比+156.4万吨至594.3万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.2供给（2）：全球发运量环比大幅回升，季末冲量有所体现 澳巴资源方面，澳洲三大矿山力拓、必和必拓、FMG发运环比回升明显；巴西方面，淡水河谷发运量环比大幅增加。 本期澳洲发货量环比+136.3万吨至2089.8万吨，澳洲至中国发货量环比+218.2万吨至1645.1万吨；巴西发货量环比+130.7万吨至770.9万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.2供给（3）：到港量本期下滑，后期仍有回升预期 近端来看，铁矿到港量本期下滑，在发运冲量影响下，到港量后期仍有回升预期。45港铁矿到港量环比降229万吨至2207.4万吨；北方六港到港总量为1178.8万吨，环比+26.1万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.3刚性需求(1)：铁水延续增加，铁矿刚需仍有支撑 上周高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和铁水日均产量延续小幅增加，短期铁水维持高位，铁矿刚需仍有支撑；但随着淡季到来，铁水后期增量空间有限。 铁矿石周度市场跟踪 2.3刚性需求(2)：铁水延续增加，铁矿刚需仍有支撑 上周全国247家样本钢厂高炉开工率82.81%，环比前一周增0.76个百分点，产能利用率89.76%，环比增0.23个百分点，日均铁水产量239.94万吨，环比增0.63万吨。247家样本钢厂进口铁矿库存环比-35.78万吨至9214.13万吨，进口铁矿日耗294.01万吨，+1.1万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.3投机需求：港口现货成交明显回落，贸易矿库存持续累积 上周港口现货成交明显走弱，周度日平均成交量89.27万吨，环比前一周降25万吨；港口贸易矿持续累积，压力继续加大。 铁矿石周度市场跟踪 2.4库存：到港量回落、疏港量略增，港存降幅大幅收窄 本期铁矿石到港量回落，但仍处于近五年同期高位；疏港量本期略有增加；港口库存虽延续下降，但降幅大幅收窄，在发运回升影响下，后期港存仍有回升预期。 上周全国45个港口进口铁矿库存为14883.27万吨，环比-9.35万吨；日均疏港量311.52万吨+2.14万吨。分量方面，澳矿6728.19万吨-74.22万吨，巴西矿4951.95万吨+120.9万吨，贸易矿9651.27万吨+188.68万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.5海运：海运价格略有走强 上周海运价格略有走强，巴西至青岛运价27.34美元/吨，周环比+1.41%。西澳大利亚至青岛运价为11.03美元/吨，周环比+0.05%。 铁矿石周度市场跟踪 2.6价差：09贴水略有扩大，9-1价差窄幅波动 基差方面，目前仓单成本约为849，09合约贴水41，贴水幅度较上周略有扩大，主因盘面弱于现货。 上周铁矿9-1价差窄幅波动；9-1价差收20，环比-0.5。 铁矿石周度市场跟踪 2.6跨品种：螺矿比、焦矿比小幅走弱 上周焦矿比现值2.76，螺矿比现值4.36，均小幅走弱，主因上周焦炭、螺纹均弱于铁矿。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”