钢铁行业周度报告：长材淡季趋势愈加明显，钢价连续三周震荡偏弱运行

证券研究报告|产业周报 长材淡季趋势愈加明显，钢价连续三周震荡偏弱运行 钢铁行业周度报告 投资要点 钢铁 供应：本周（6.8-6.14）高炉开工率环比增加0.55个百分点，日均铁水产量环比增加1.51%，供给端的增加超预期。本周（6.8-6.14）高炉开工率（样本数247家）82.05%，环比增加0.55个百分点；日均铁水产量239.31万吨，环比增加1.51%。五大材总产量897.21万吨，环比增加0.12%；其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为232.41万吨、91.86万吨、159.28万吨、327.65万吨、86.01万吨，环比分别为-0.28%、-3.02%、0.7%、0.65%、1.62%。本周因个别高炉投产，供给端超预期增加。成材端，建材供给持续回落，淡季特征较为明显，未来受华北高温和华南雨季影响，叠加钢厂利润未见好转，短期内建材产量仍有下降空间。 投资评级：推荐（维持） 分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：吴晗邮箱：wuhan@cnhbstock.com 库存：本周（6.8-6.14）五大材整体维持累库状态，长材类库存增幅较为明显。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1766.8万吨，环比0.5%；五大材钢厂库存合计499.33万吨，环比2.6%，增幅较上周持续扩大，钢厂库存连续三周上升；五大材社会库存合计1267.47万吨，环比-0.3%，降幅主要来自板材。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为780.9万吨、161.39万吨、224.57万吨、413.83万吨、186.11万吨，环比分别为0.68%、5.16%、-1.23%、-0.25%、-0.35%。五大材整体维持累库状态，库存增量主要来自建筑类钢材，建材消费淡季导致库存消化速度放缓，预计短期内钢材库存难以有明显改善。 销售服务电话：021-20515355 消费：五大材整体需求持续下滑，下滑幅度主要来自长材。本周（6.8-6.14）五大材表观消费合计888.47万吨，环比-0.4%，为连续四周下降。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为227.11万吨、83.94万吨、162.08万吨、328.67万吨、86.67万吨，环比分别为-1.74%、-4.53%、2.57%、-0.38%、1.88%。板材表观消费量合计577.42万吨，环比0.8%，消费或存韧性。当前长材需求表现较弱，淡季趋势愈加明显，后续需关注地产政策落地情况及政策效果。 相关研究报告 1、《到港量整体回升，需求持续走弱，矿价环比下跌7.65%—铁矿行业周度报告》2024-06-12 2、《下游淡季效应逐步显现，钢厂库存连 续 两周 上 升— 钢 铁 行业 周 度 报告 》2024-06-113、《铁矿需求环比下滑，矿价震荡偏弱运行—铁矿行业周度报告》2024-06-04 价格及盈利：本周（6.8-6.14）钢价持续震荡偏弱。根据钢联数据，本周（6.8-6.14）钢材综合价格指数104.52点，环比下降0.72点，降幅为-0.68%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为3702.84元/吨、4075.42元/吨、3825.14元/吨、3773.26元/吨、4206.77元/吨，环比分别为-1.17%、-1.07%、-0.72%、-0.52%、-0.56%，五大材的价格整体持续走弱。本周钢企盈利率（247家钢企）为49.78%，环比下滑3.03个百分点。原料价格的回落导致钢材成本支撑减弱，同时建材的消费淡季趋势愈加明显，钢厂面临的库存压力较大，预计钢材价格短期内继续震荡偏弱运行。 投资建议：当前长材需求表现较弱，淡季趋势愈加明显，关注地产政策落地情况及政策效果，以及板材的消费韧性。 风险提示：钢铁供给释放强于预期；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.钢铁行业周度数据变化情况......................................................................................................................................................42.钢铁行业周度数据走势汇总......................................................................................................................................................53.行业新闻及公司动态...................................................................................................................................................................84.风险提示.......................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1： 钢铁行业供应走势........................................................................................................................................................5图2： 钢铁行业库存走势........................................................................................................................................................6图3： 钢铁行业消费走势........................................................................................................................................................7图4： 钢铁行业价格走势........................................................................................................................................................7图5： 钢铁行业盈利走势........................................................................................................................................................8 1.钢铁行业周度数据变化情况 2.钢铁行业周度数据走势汇总 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 3.行业新闻及公司动态 1、 同花顺财经6月11日讯，山东钢铁在冷轧产品方面重点开发热成形钢CR1500HF+Z、双相钢980DP、增强成形性双相钢HC440/780DHD+Z等新产品76个；在中厚板产品方面重点围绕9Ni钢及球罐钢、X80及抗酸管线钢、DH36及以上船板海工钢、NM360-NM500级别耐磨钢、Q890-Q960高强钢等开展产品推广，实现API/EN10225海工钢、水电钢、Q500q及以上桥梁钢、Q1100及以上超高强钢等高级别新产品市场突破。 2、 中国钢铁新闻网6月12日消息，为积极响应今年新出台的国家环保政策要求，推动企业绿色高质量发展，近日，方大特钢又一大型环保项目——焦化厂焦炉烟气脱硫脱硝超低排放改造项目启动，预计2025年建设完成。 3、 同花顺财经6月14日消息，近日，首钢京唐中厚板160毫米特厚高建钢实现批量供货，突破了该级别产品150毫米的交货标准上限。据悉，该批钢材用于某银行的建设项目，实现了首钢京唐中厚板超厚规格产品在生产能力及应用领域方面的拓展。 4.风险提示 钢铁供给释放强于预期；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 分析师承诺 本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 公司和行业评级标准 ★ 公司评级 报告发布日后的6-12个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为基准： ★ 行业评级 报告发布日后的6-12个月内，行业指数相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为基准： 风险提示及免责声明 ★ 华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。 ★ 市场有风险，投资须谨慎。 ★ 本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 ★ 本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断。本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。 ★ 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 ★ 本公司秉承公平原则对待投资者，但不排除本报告被他人非法转载、不当宣传、片面解读的可能，请投资者审慎识别、谨防上当受骗。 ★ 本报告版权归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布、转载、复制。如合法引用、刊发，须注明本公司出处，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 ★ 本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用。 适当性申明 ★ 根据证券投资者适当性管理有关法规，该研究报告仅适合专业机构投资者及与我司签订咨询服务协议的普通投资者，若您为非专业投资者及未与我司签订咨询服务协议的投资者，请勿阅读、转载本报告。