钢材期货周度报告（2025年03月03日）
一、本周行情回顾
本周钢材价格整体上涨，全国螺纹钢均价环比下跌40元/吨。下游陆续复工，采购有所改善，周中在盘面带动下，成交大幅提升，但市场情绪稍微回落，市场整体出货意愿偏强，投机端积极性尚可。下周供需双增，库存拐点暂未出现，短期或继续增加，上涨驱动或略显乏力，另外两会在即，市场心态较为稳定。
二、宏观、产业资讯
- 中共中央政治局会议强调实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。
- 证监会主席吴清表示资本市场将继续做好“数字金融、绿色金融、科技金融”大文章，支持具有新产业新技术新业态的优质企业融资，坚决遏制“两高”项目盲目发展。
- 生态环境部将推动出台京津冀及周边地区“2+36”城市大气污染防治强化措施，启动《空气质量持续改善行动计划（2026—2035年）》编制工作。
- 2月中国制造业PMI回升至50.2%，重回荣枯线以上，非制造业商务活动指数为50.4%。
- 住房城乡建设部表示2024年全国新开工改造城镇老旧小区超额完成年度目标任务，今年将谋划实施一批城市更新改造项目。
- 1月中国品牌乘用车销量145.9万辆，同比增长14.1%，占乘用车销售总量的68.4%。
- 克拉克森数据显示2025年1月份全球新签订单69艘，数量环比减少88艘，中国船厂接获33艘。
三、基本面分析
- 供给端：品种盈亏影响下，产能释放力度略有减弱，铁水产量持续减少，品种产量表现不一。
- 需求端：下游陆续复工，终端需求恢复，市场商家活跃，但成交表现不稳，投机需求收缩。
- 成本端：铁矿石、废钢、焦炭价格小幅下跌，生产成本支撑力度有所减弱。
- 库存：五大钢材总库存增至1879.12万吨，产量环比回升0.7%，表观需求增至827.28万吨，螺纹和板材表需双增。
四、行情展望与投资策略
短期钢材价格震荡运行，关注关税政策影响以及国内的宏观政策。盘面资金趋向谨慎，上方关注3350-3370一带压力。投资策略：
- 单边：区间操作为主
- 跨期套利：观望为主
- 卷螺价差：做多
- 钢材利润：观望为主
风险提示：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
