第一部分数据分析
- 研究员：张盼盼
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析
国际市场
- SPPOMA数据显示，2025年10月1-10日马来西亚棕榈油单产环比增加6.02%，出油率环比增加0.11%，产量环比增加6.59%。
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油：今日期价震荡小幅收跌。截至2025年9月26日，全国重点地区棕榈油商业库存55.22万吨，环比减少3.29万吨，减幅5.62%，处于历史同期中性略偏高水平。产地报价稳中略降，进口利润倒挂收窄至-180附近。基差偏稳，关注后期国内买船及到港情况。短期缺乏明显驱动，但底部支撑强，预计短期震荡运行，可考虑回调时轻仓试多。后期关注印尼B50政策及10月马棕产量。
- 豆油：今日期价震荡小幅收跌。上周油厂大豆实际压榨量114.28万吨，开机率37.04%，较前一周减少，处于历史同期低位。截至2025年10月10日，全国重点地区豆油商业库存126.51万吨，环比增加1.64万吨，增幅1.31%，处于历史同期偏高水平。豆油基差偏稳。后期大豆到港减少，压榨高位回落，豆油库存或小幅去库但整体仍不缺。现货成交一般，提货偏慢。短期供应充足，上涨乏力，预计维持震荡运行，可考虑回调时逢低试多。
- 菜油：今日期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量1.4万吨，开机率3.73%，较前一周减少。截至2025年9月26日，沿海菜油库存58.3万吨，环比减少1.3万吨，降幅2.2%，仍处于历史同期高位但持续边际去库。欧洲菜油FOB报价增加至1100美元附近，进口利润倒挂扩大至-800附近。市场挺价惜售，基差稳中有增。菜油继续边际去库对价格形成支撑，关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
第三部分交易策略
- 策略推荐：
- 单边：短期预计油脂盘面震荡运行，可考虑回调时逢低试多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
- 数据来源：银河期货，邦成
- 数据来源：银河期货，邦成
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，邦成
- 数据来源：银河期货，WIND
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