市场行情回顾
- 上周机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+1.43%、+2.19%及+0.43%，在31个申万一级行业中排名分别为第15、11、22位；同期沪深300涨跌幅为+1.47%。
- 机械设备行业中表现靠前的细分方向为电网设备上涨7.08%，风电设备上涨5.4%，其他电源设备上涨5.01%；表现靠后的细分方向为摩托车及其他下跌3.66%，自动化设备下跌0.36%，电机下跌0.31%。
- 个股方面，机械设备行业涨幅前五个股为哈焊华通、合锻智能、中亚股份、瑞晟智能、长龄液压；跌幅前五个股为宏盛股份、东杰智能、沃尔德、罗博特科、致远新能。
- 电力设备行业中表现靠前的细分方向为输变电设备上涨7.08%，风电设备上涨5.4%，其他电源设备上涨5.01%；表现靠后的细分方向为锂电专用设备下跌16.34%，锂电专用设备下跌14.59%，锂电池下跌14.12%。
- 个股方面，电力设备行业涨幅前五个股为新特电气、海科新源、天际股份、新雷能、湖南裕能；跌幅前五个股为先导智能、赢合科技、金杨股份、聚和材料、利元亨。
- 汽车行业中表现靠前的细分方向为底盘与发动机系统上涨29.43%，底盘与发动机系统上涨23.32%，汽车电子电气系统上涨19.42%；表现靠后的细分方向为其他汽车零部件下跌33.54%，车身附件及饰件下跌17.09%，底盘与发动机系统下跌12.57%。
- 个股方面，汽车行业涨幅前五个股为山子高科、美力科技、卡倍亿、渤海汽车、浩物股份；跌幅前五个股为ST美晨、明新旭腾、新坐标、迪生力、恒帅股份。
行业要闻及重点公司公告
- 光伏：N型电池片景气度上行，印度ALMM电池政策宽限措施导致短期内抢装电池，长期来看将受到抑制；国内光伏行业即将面临“十五五”规划，“反内卷”政策逐步加码，继续看好国内光伏电池需求。
- 工程机械：8月出口保持双位数增长，一带一路、亚洲及非洲增长较快，欧美市场需求放缓。大基建项目拉动及存量设备更新周期向上，内需复苏大趋势明确，美元降息及内资企业竞争力提升，出口前景乐观。
- 人形机器人：Figure发布第三代人形机器人，应用场景主要针对C端家庭，人形机器人商业化落地应用可期。建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成、电子皮肤、轻量化等。
- 其他要闻：特斯拉Optimus人形机器人量产暂停，马斯克展示长期信心；沃尔玛上架宇树G1人形机器人，售价21600美元；工信部等三部门联合公告2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求；国际能源署预测未来5年全球可再生能源装机容量将强劲增长，太阳能光伏产业带动增长约80%。
- 公司公告：桂冠电力前三季度累计完成发电量同比增长14.89%；冠盛股份关注人形机器人关节部分核心零部件应用前景，已投入研发；金杨股份聚焦人形机器人核心部件研发与总成，加大终端应用二次开发与应用；赛力斯与北京火山引擎科技有限公司签署具身智能业务合作框架协议；*ST金刚将继续专注于HJT技术路线，发展算力AI大数据服务；滨化股份拟投资建设滨化集团北海滨华新材料源网荷储一体化项目。
分析师观点
- 人形机器人商业化落地持续推进，海外龙头厂商在应用场景的不断拓展将加快产业化落地进展。
- 建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成、电子皮肤、轻量化等。
- 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。
