本周行情概览
- 人形机器人指数上涨7.37%，沪深300指数下跌0.54%。
- 年初以来，人形机器人指数上涨8.04%，沪深300指数上涨4.58%。
- 人形机器人指数成交额为24204亿元，较上周下降3.78%。
- 概念股涨跌幅：丰光精密（54.16%）、贝斯特（43.9%）、昊志机电（43.88%）、宏昌科技（39.82%）、维峰电子（37.99%）领涨；新安股份（-25.28%）、亨通光电（-19.11%）、远东股份（-17.8%）、敏芯股份（-17.55%）、华兴源创（-17.2%）领跌。
人形机器人行业动态
- 宇树科技科创板IPO注册获批：7月2日，中国证监会批复同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册，即将启动询价发行工作。
- 两协会联合发布倡议：中国人形机器人百人会和中国机械工业联合会联合发布倡议，提倡共同践行科技向善、推动机器人产业健康发展，从产品安全、隐私保护、核心技术研发、场景落地等多维度建立行业约束与发展指引。
- 优必选发布“优世界”机器人：6月30日，优必选发布全尺寸超仿生人形机器人“优世界U1”系列，含U1 Lite、U1 Pro及U1 Ultra男女版，首发订单破1.3万台，标志其人形机器人“工业-商用-消费”三步走战略全面落地。
人形机器人融资动态
- 源策未来Archon Robotics完成数亿元种子轮融资：6月29日，本轮融资由真格基金、高榕创投等头部美元基金投资，主要用于全身人形基础模型研发、多模态全身动作数据采集等。
- 乐享科技完成近5亿元Pre-A轮融资：7月2日，蚂蚁集团领投，本轮融资资金将用于六项核心技术自研、人才引入、全球化市场渠道拓展等。
- 智平方完成50亿元融资：6月29日，估值突破200亿元，成为大湾区最大具身智能独角兽，核心突破在于全球首发开源类脑VLA模型NeuroVLA。
投资建议
- 人形机器人产业进入“标准体系完善、产品价格下探、资本持续加码”三重驱动阶段，商业化路径进一步清晰。
- 建议重点关注四个方向：
- 具备真实场景资源、量产交付能力及客户验证优势的整机企业。
- 灵巧手、六维力传感器、关节模组等核心零部件环节。
- 机器人操作系统、仿真平台、安全系统及端侧AI芯片等Physical AI基础设施。
- 具身智能大脑、世界模型及机器人操作智能等AI核心能力方向。
- 重点布局三大细分主线：
- 优先布局具备量产交付能力、订单验证充足的人形整机及场景落地龙头。
- 持续坚定看好上游核心零部件赛道。
- 布局具身智能大脑、VLA多模态模型、人机安全交互算法等软件算法层企业。
风险提示
- 人形机器人技术迭代不及预期的风险。
- 人形机器人下游需求不及预期的风险。
- 人形机器人量产进度不及预期的风险。
