铁矿石周报：需求表现尚可，矿价高位运行

铁矿石周报 需求表现尚可，矿价高位运行 核心观点 铁矿石期现价格偏强运行，主力合约录得1.86%周涨幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差有所走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需两端有所变化，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗维持高位，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，矿石需求表现尚可，但钢市产业矛盾不断累积，韧性料将趋弱，利好效应不强。与此同时，国内港口到货环比增加，而海外矿商发运有所回落，但两者均是年内高位，高矿价下海外矿商发运积极，叠加节后内矿供应恢复，矿石供应压力在增加。综上，矿石需求表现尚可，叠加节后商品情绪偏暖，给予矿价支撑，但供应维持高位，且需求韧性趋弱，矿市基本面预期走弱，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注钢材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货偏强运行.............................................................41.2期价震荡走高，基差有所走弱...............................................52矿市供需格局预期转弱........................................................62.1矿石供应维持高位........................................................62.2矿石需求表现尚可........................................................82.3矿石库存大幅去库.......................................................102.4进口利润再度回落.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货偏强运行 假期国际矿价走高，且商品情绪偏暖，节后现货价格偏强运行。普氏指数收于107.40美元/吨，周环比上涨3.37%；青岛港主流现货品种录得6-18元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于788元/吨，周涨幅为1.16%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡走高，基差有所走弱 假期海外矿价上行，且节后商品情绪偏暖，铁矿石期价震荡走高，主力合约录得1.86%周涨幅，均线指标持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格共振上行，期货略强于现货，基差有所走弱。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿市供需格局预期转弱 2.1矿石供应维持高位 港口铁矿石到货迎来回升。47港到货量为2775.80万吨，环比增172.10万吨，其中澳矿到货环比减45.20万吨至1642.00万吨；巴西矿到货量为823.20万吨，环比增219.30万吨；非澳巴矿到货量环比减2.00万吨至310.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运高位回落。全球铁矿石发运量为3279.04万吨，环比减196.35万吨；其中澳矿发货量为1979.86万吨，环比减48.13万吨；巴西矿发运量为846.00万吨，环比增9.95万吨；其它地区发运量为453.18万吨，环比减158.17万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增减互现。四大矿商发运总量为2243.69万吨，环比增25.34万吨，其中VALE发运环比增93.30万吨至599.79万吨；澳洲矿商发运减量为主，BHP、FMG发运环比分别减80.12、6.38万吨，RIO发运环比增18.54万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例下降为主。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产平稳，内矿供应弱稳运行。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为62.62%，环比增0.25%，铁精粉日均产量为39.52万吨，环比增0.16万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求表现尚可 钢厂生产趋稳，矿石终端消耗维持高位。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为241.54万吨，环比减0.27万吨；进口矿日耗为299.14万吨，环比增0.34万吨，矿石需求表现尚可。 数据来源：Mysteel、宝城期货