铁矿石周报：基本面短期改善，矿价高位运行

铁矿石周报 基本面短期改善，矿价高位运行 核心观点： 铁矿石期现价格高位调整，主力合约录得3.96%周跌幅，量仓扩大，均线指标维持多头排列，基差平稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局短期改善，盈利状况好转后钢厂复产积极，矿石终端消耗大幅回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，增幅再度扩大，且目前品种吨钢利润良好，钢厂延续积极生产态势，预计矿石需求维持高位，继续给予矿价支撑，但需注意的是钢市能否承接大幅提产有待跟踪。与此同时，假期因素扰动下国内港口铁矿石到货回落，相应的海外矿商发运同样环比减量，按船期推算国内港口到货量也将下降，短期海外矿石供应迎来收缩，但高矿价下持续性不强，相应的国内矿山生产积极，整体铁矿石供应维持相对高位。目前来看，前期乐观情绪发酵，铁矿石期价重回高位，而目前供减需增局面矿石基本面短期改善，继续给予矿价支撑，但矿石需求增量空间受限，且供应收缩难持续，后续产业矛盾仍会积累，叠加高库存压力，矿价上行驱动也不强，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货高位回落.............................................................41.2期价高位震荡，基差平稳运行...............................................52矿石供需格局短期改善........................................................62.1矿石供应迎收缩..........................................................62.2矿石需求回升............................................................82.3矿石库存高位累库........................................................102.4进口利润回升...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货高位回落 市场情绪趋弱，铁矿石现货价格高位回落。普氏指数收于106.15美元/吨，周环比下跌1.99%；青岛港主流现货品种涨跌互现，其中青岛港PB粉收于778元/吨，周跌幅为3.35%，相应的内矿价格同样走弱。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差平稳运行 市场情绪有所趋弱，而矿石基本面短期改善，铁矿石期价高位震荡，主力合约录得3.96%周跌幅，均线指标维持多头排列。与此同时，铁矿石期现价格均有所调整，且波动幅度相近，基差延续平稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局短期改善 2.1矿石供应迎收缩 港口铁矿石到货大幅回落。47港到货量为2100.00万吨，环比减870.70万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比减524.50万吨 至1398.60万 吨； 巴 西矿 到货 量 为404.50万吨，环比减331.90万吨；非澳巴矿到货量环比减14.30万吨至296.90万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运高位回落。全球19港发运量为2981.20万吨，环比减396.80万吨；其中澳矿发货量为1765.60万吨，环比减147.50万吨；巴西矿发运量为637.00万吨，环比减208.80万吨；其他地区发运量为578.60万吨，环比减40.50万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运持续下降。四大矿商发运总量为1996.36万吨，环比减294.02万吨，其中VALE发运环比减158.63万吨至514.18万吨；澳洲矿商发运减量为主，RIO、FMG发运环比减91.30、53.42万吨，BHP发运环比增9.33万吨，而澳洲矿商发往中国量和比例减量为主。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产积极，内矿供应持续回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为64.66%，环比增1.38%，铁精粉日均产量为40.80万吨