贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：美国政府停摆，日本高市早苗意外当选，避险情绪叠加宽松预期，金价 继续创新高；假期间，美国三大股指假期内震荡全线收涨，欧洲三大股指震荡收涨；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌15个基点报4.121%；美元指数涨1.04%报98.84，离岸人民币对美元大幅贬值报7.1503；COMEX黄金期货涨4.56%报 4060.6美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货874.4，现货871，基差-3.4，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单70728千克，增加2100千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注中国9月PMI、日央行会议纪要、美国8月职位空缺、美联储和欧 央行委员密集讲话。美国政府七年来再度关门，ADP数据走弱，在非农数据延迟情况下，数据影响被放大，降息预期高涨。另外日本宽松代表高市早苗意外当选日本自民党总裁，日本宽松预期高涨，金价与美元同涨。沪金溢价与节前有40元/克的差距，即沪金或将补涨差距。美国政府关门继续，金价向上趋势不变。 白银 1、基本面：美国政府停摆，日本高市早苗意外当选，避险情绪叠加宽松预期，银价跟随金价走高；假期间，美国三大股指假期内震荡全线收涨，欧洲三大股指震荡收涨；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌15个基点报4.121%；美元指数涨 1.04%报98.84，离岸人民币对美元大幅贬值报7.1503；COMEX白银期货涨3.02%报48.44美元/盎司；中性 2、基差：白银期货10918，现货10857，基差-61，现货贴水期货；偏空 3、库存：沪银期货仓单1192282千克，日环比增加2634千克；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：美国政府七年来再度关门，ADP数据走弱，在非农数据延迟情况下，数据 影响被放大，降息预期高涨，日本宽松预期明显升温，亚洲市场股市火热，银价跟随金价走高。沪银溢价较节前有450元/千克左右，即沪银或将补涨差距。美国政府关门继续，银价将补涨假期涨幅，向上趋势不变，COMEX银将900冲击历史最高。 黄金 白银 利多： 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 2、影子美联储显著，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 07:15美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年FOMC票委）在一场支付活动上讲话；07:30美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年FOMC票委）参加福克斯Fox 32芝加哥节目；间待定中国1至9月社会融资规模增量和新增人民币贷款；15:00欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy讲话；16:30英国央行货币政策委员会（MPC）成员Catherine Mann讲话；18:00欧洲央行管理委员会成员José Luis Escrivá讲话；19:00诺贝尔文学奖获奖人选公布；19:30欧洲央行公布9月10-11日货币政策会议的纪要；20:30美联储主席鲍威尔在社区银行会议致欢迎词；20:35美联储理事、负责金融监管事务的副主席鲍曼在社区银行会议致欢迎词；20:45美联储理事、负责金融监管事务的副主席鲍曼参加一场活动的讨论；次日00:45美联储理事、前金融监管事务副主席Barr在明尼苏达经济俱乐部讨论经济前景；次日01:00美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari和美联储理事Barr参与明尼苏达经济俱乐部的一个讨论；次日03:45美联储理事鲍曼在社区银行活动上讲话；次日06:00澳洲联储主席Bullock和负责金融市场事务的助理主席Kent出席参议院经济立法委员会听证会。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。