周度评估
铅价格走势震荡下行。截至2025年9月29日，沪铅收于17110元/吨，伦铅收于2001.5美元/吨。
供应端
- 铅矿产量：2025年8月中国铅精矿产量15.61万吨，同比增13.94%，环比增0.97%；全球铅矿产量379.9万吨，同比增1.77%，环比降3.09%。
- 铅精矿进口：2025年8月中国铅精矿进口量13.47万吨，同比增15.22%，环比增10.23%，进口盈利窗口阶段性开启。
- 原生铅产量：2025年8月中国原生铅产量32.47万吨，环比增0.31%，同比增2.92%，产量处于近五年高位，开工率71.08%。
- 原生铅加工费：Pb50国产铅精矿加工费维持在350元/金属吨，Pb60进口加工费下调10美元至-110美元/干吨。
- 铅废料价格和供应：废电动车电池价格10000元/吨，较上周上调25元/吨，价格坚挺。
- 再生铅产量和开工率：2025年9月25日，再生铅产量4.06万吨，环比增22.25%，再生产量大幅回升。
- 再生铅利润：SMM测算再生铅毛利润-562元/吨，近期亏损有所修复。
- 再生铅库存：2025年9月25日，再生铅企业原料库存回升至13.5万吨，原料库存天数降至14.2天；成品库存下滑至0.77万吨。
- 铅锭净出口：2025年8月中国铅锭净出口931吨，预计10月进口铅锭到港。
需求端
- 铅蓄电池开工率和出口：2025年9月25日，中国铅蓄电池开工率71.62%，开工降低0.56个百分点；2025年8月出口量1815.7万个，环比降14.7%，同比降19.1%。
- 铅蓄电池成品库存天数：2025年8月，铅蓄电池企业成品库存天数20.5天；经销商成品库存天数42.03天，存在库存压力。
- 铅蓄电池终端下游：2025年8月中国摩托车产量188.1万辆，同比增6.28%；移动基站建设量42万信道，同比增50%；汽车产量281.5万辆，同比增12.94%。
库存
无具体数据描述。
价差
- 铅精废价差：-25元/吨，较上周收窄。
- 上海铅现货升贴水：-10元/吨，较上周上调5元/吨。
