博敏电子机构调研纪要

调研日期: 2025-09-26 博敏电子股份有限公司成立于2005年,是一家专业从事高端印制电路板生产的公司。2015年12月,公司在上海证券交易所上市,股票代码为603936。公司拥有深圳市博敏电子有限公司、江苏博敏电子有限公司、博敏科技(香港)有限公司、深圳市君天恒讯科技有限公司、深圳市博思敏科技有限公司五家子公司,以及深圳市鼎泰浩华科技有限公司、深圳市博创智联科技有限公司、苏州市裕立诚电子科技有限公司、万泰国际进出口贸易有限公司四家孙公司。公司产品线丰富,包括HDI(高密度互连)板、高多层、微波高频、厚铜、金属基/芯、软板、软硬结合板、无源器件、陶瓷基板等,广泛应用于通讯设备、医疗器械、检测系统、航空航天、家用电子产品、新能源等高科技领域。 第一个环节 调研参观 投资者调研参观公司展厅、生产现场。 第二个环节 公司相关介绍 董事长特助李小伟先生就公司整体经营情况进行了介绍。 第三个环节 交流环节 Q1:您好,请介绍公司上半年经营情况? 答:您好!公司 2025 年上半年实现营业收入 170,494.61 万元,同比增加 12.71%,主要得益于公司积极把握行业发展机遇,加大对 AI 产业、汽车电子等高附加值产品领域的开拓力度,推动各工厂高端产能释放;实现归属上市公司股东净利润为3,789.44万元,比上年同期下降 31.38%,下降的主要原因系公司在报告期内实施的员工持股计划计提股份支付费用 1,603.42 万元以及因新产品推广导致期间费用有所上涨。 Q2:子公司江苏博敏现在经营情况如何? 答:您好!子公司江苏博敏主要分为两期工厂,主要以 HDI 产品为主,目前一期工厂处于满产状态,盈利稳定;二期工厂经过产能爬坡期 的努力,在技术、产品、客户及运营管理等方面都取得了长足进步,通过导入光模块、AIPC 等高附加值订单推动了产能利用率稳步提升,经营业绩得到相应改善。由此,江苏博敏上半年实现扭亏为盈。 Q3:目前公司新工厂的设备主要是国内还是国外的?两者之间区别大吗? 答:您好!公司各生产基地均配备了国内外知名品牌的专业设备,其中,创芯智造园 M4 工厂规划的智能化程度较高,主要生产设备均为非标定制,生产工艺相对复杂,目前许多国产设备在技术、效率、稳定性上表现较为优异,同时国内厂商能够快速响应公司需求。 Q4:铜价上涨对公司有影响吗?是否会有应对措施? 答:您好!通常上游原材料涨价传导到中下游会有一个周期。针对上游原材料和生产成本上涨,公司一方面通过改良生产工艺,降低原材料的损耗,另一方面通过开发性价比更高的材料或直接与原厂商合作,减少中间环节,降低采购成本。同时,公司将继续与供应商及客户保持积极高效的沟通,并通过优化订单结构、加快技术创新、加强原材料库存管理等方式持续提升内部运营效率,适当增加重点物料储备,建立多元化供应机制等多种手段保障供应链的安全稳定,最大程度降低原材料价格波动及供应稳定性对公司造成的风险。 Q5:目前 PCB 市场热度较高,请问贵司能否对自身的发展前景做一个展望? 答:您好!近年来,受益于 AI 浪潮,全球 PCB 市场快速发展,尤其是在 HDI、高多层 PCB 市场高速增长,并且高端产品快速迭代,高端 PCB 量价齐升,高端产能供给紧张。公司坚定看好AI 产业驱动 PCB 行业的发展机遇,借助 M4 新工厂投产的契机,加速导入高附加值产品订单,驱动公司产品结构优化和产品价值提升,以更好的业绩回报投资者。