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2025年9月26日资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 ⚫9月25日，港股三大指数早盘冲高午后回落。南下资金今日净买入110.46亿港元。⚫大型科技股多数维持上涨行情，小米涨4.48%，京东涨3.46%，百度涨2.33%，快手涨1.69%，腾讯、美团勉强飘红，阿里巴巴、网易转跌超1%。⚫全球第二大铜矿发生事故，供应趋紧促金属铜价走高，有色金属概念股全天强势领涨，其中，中国大冶有色金属大涨25%，中国有色矿业涨11%，洛阳钼业涨超11%创历史新高，黄金股紫金矿业盘中再创历史新高。⚫汽车股集体上涨，奇瑞汽车首日上市一度大涨近14%，零跑、小鹏、理想、蔚来齐涨。⚫锂电池股、半导体芯片股、航空股、生物医药股普遍表现活跃。⚫另一方面，内银股走低大市相对承压，其中，中信银行跌近3%，工行、中行。建行均跌超2%。⚫家电股、脑机接口概念股、乳制品股、港口及海运股纷纷走低。 美股市场表现 ⚫美东时间9月25日，美股三大指数集体收跌，主要受两消息拖累，一是地缘危机，北美防空司令部在一份声明中表示，美国于9月24日探测并追踪了在阿拉斯加防空识别区内活动的俄罗斯军用飞机；二是美国第二季度经济表现优于预期，影响降息预期。 ⚫甲骨文跌超5%，特斯拉跌超4%，Meta跌超1%；英特尔大涨近9%，苹果涨超1%。消息面上，据报英特尔已接洽苹果寻求投资，并计划四季度针对"Raptor Lake"调整定价，涨幅超过10%。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 ⚫半导体概念股下跌，美光科技跌约3%，台积电跌约1.5%。 JIANG CHAOYISFC CE No.:BWT372+85262345097jadejiang@guosen.com.hk ⚫加密货币、减肥药概念股跌幅居前，Hut 8跌超7%，Circle跌超5%，诺和诺德、Coinbase跌超4%，礼来跌超3%。 ⚫稀土概念、贵金属涨幅居前，赫克拉矿业涨超5%，美洲白银公司、必和必拓、Critical Metals涨超4%，美国黄金公司涨超3%。 ⚫纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%。小鹏汽车涨超4%，消息面上，小鹏汽车与阿里云在云栖大会正式签署后量子安全技术合作协议；另外，公司明年将量产并交付全球首架飞行汽车。 日股市场表现 注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）研究部整理，请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk ⚫截至收盘，股市小幅低开，早盘震荡，午后企稳收涨，日经225指数上涨0.27%，创收盘历史新高，东证指数上涨0.47%。⚫有色金属、石油及煤炭制品、电力及燃气业等板块涨幅靠前，精密机器、钢铁等板块则出现下跌。⚫住友金属矿山上涨11.30%，领涨日经成份股，软银集团成交额占据榜首。⚫Benchmark Equity Research重申对日本比特币金库公司Metaplanet的“买入”评级，目标价为2400日元，尽管其股价近月下跌40%。Metaplanet比特币总持仓达25555枚，成为全球第五大上市公司比特币持有者。公司还在美国设立子公司，专注比特币相关金融产品。⚫索尼互动娱乐社长西野秀明在东京游戏展演讲中表示，旗下PlayStation Store平台销售额已突破2万亿日元，2006年启动以来年均增速达37%。印度、阿根廷等新兴市场增速超越日本及北美传统市场，日本游戏开发商通过该平台实现的海外销售额占比达79%。⚫日本8月服务生产者价格指数（SPPI）同比上涨2.7%，增速较7月的2.6%加快，其中酒店价格同比涨幅扩大至7.6%，反映入境旅游需求强劲。⚫日本央行最新会议记录披露，部分官员及外部专家呼吁在2025年底之前实施利率上调，以应对潜在的通胀压力并评估经济复苏态势。 重点新闻 全球宏观 ⚫美国经济第二季度实现近两年来最快增速，经通胀调整后的GDP修正后折合年率增长3.8%。这一增速高于此前报告的3.3%。此次上修主要得益于消费者支出的意外强劲以及进口的下降，消费者支出增速从此前的1.6%上修至2.5%。⚫截至9月20日当周，美国首次申领失业救济人数减少1.4万人，至21.8万人，远低于预期值23.3万人。⚫美国过去35年来的主要经济政策制定者，包括所有在世的美联储前主席，敦促最高法院允许美联储理事库克继续任职。⚫据外媒，将于10月3日公布的9月非农数据可能因美国政府停摆而推迟公布，外汇期权市场已经就此进行定价。10月10日和10月17日被视为数据延迟后最可能的发布日期，因为这两日的到期期权需求增加。⚫据华尔街日报，特朗普总统与韩国的贸易协议根基不稳，美国商务部长卢特尼克在谈判中采取强硬立场，一些首尔官员私下向盟友称，白宫正在改变目标。据知情人士透露，美国或要求韩国投资承诺增至5500亿美元。⚫美国总统特朗普宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，并对专利及品牌药品加征100%关税。对所有进口重型卡车加征25%关税。⚫摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，美国推出的“天才法案”本质上反映了美国想让支付基础设施数字化阶段依然维持美元的主导，短期来看美元稳定币 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 法案可能进一步强化美元国际地位，但这反而可能进一步暴露全球支付体系过于依赖美元的单点风险，表示长期看空美元。 行业资讯 ⚫马斯克旗下人工智能初创公司xAI在美国加州联邦法院起诉竞争对手OpenAI，指控其窃取商业机密以在人工智能技术竞赛中获取不正当优势。 ⚫路透消息，谷歌公司可能会面临欧盟第二轮反垄断罚款，预计这将在未来数月内发生。 ⚫美国总务管理局周四宣布，与马斯克旗下的xAI签署了一项新协议，将人工智能聊天机器人Grok的使用范围扩大到联邦政府。 ⚫CoreWeave已扩大其与OpenAI的协议，此次交易的合同金额高达65亿美元，旨在为OpenAI训练其最先进的下一代模型提供算力支持。 ⚫在2025京东全球科技探索者大会上，京东集团CEO许冉表示，京东的目标是未来三年持续投入人工智能发展，带动万亿人工智能生态规模，同时开放京东场景、供应链数据，服务具身智能企业模型训练及应用测试。 ⚫小米9月24日举行国际发布会，会上小米宣布2027年将会在欧洲市场销售电动车。 ⚫9月24日，全新一代北斗三号短报文通信SoC芯片HD6180正式发布。这是一款拥有完全自主知识产权的国产基带和射频一体化SoC芯片，由深圳华大北斗科技股份有限公司（华大北斗）研发。据介绍，这款SoC采用22纳米工艺制程。 ⚫据新华社，从中国人民银行获悉，数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。 ⚫赛力斯集团股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于赛力斯集团股份有限公司境外发行上市备案通知书》。公司拟发行不超过331,477,235股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年9月25日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月25日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月25日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月25日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年9月25日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月25日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of