资讯日报：获利回吐推动白银和黄金重挫

股票市场概览 2025年12月30日资讯日报 港股市场表现 ⚫12月29日，港股三大指数集体下跌，市场呈现结构性行情。 ⚫博彩股跌幅居前，美高梅中国重挫超17%。消息面上，摩根士丹利报告指出，自2026年起，美高梅中国向母公司支付的牌照费将从此前月度收益的1.75%上调至3.5%，预计全年新增费用12亿港元。该行预测，此项调整可能导致其2026年EBITDA同比下降约5%，利润率收窄220个基点。不过，报告仍对澳门博彩业中长期基本面持建设性观点。 ⚫受国际金、银价格高位震荡回调影响，黄金及贵金属板块承压，万国国际黄金集团跌超6%。机构分析指出，白银短期已进入超买区间，存在技术性调整压力，但支撑贵金属长期走强的宏观逻辑（如美联储降息、央行购金等）并未改变。 ⚫碳酸锂产业链普跌。期货市场碳酸锂主力合约大跌近8%，拖累相关个股。洪桥集团跌超6%，天齐锂业、赣锋锂业均跌超2%。产业链中游亦现调整迹象，部分磷酸铁锂正极材料厂商已宣布产线停产检修。 ⚫电力股表现低迷，华能国际电力股份、大唐发电跌幅居前。主要原因是广东、江苏等地已公布的2026年长协电价出现同比下滑，接近或触及基准价下浮下限，引发市场对行业盈利空间的担忧。 ⚫纸业股拉升，玖龙纸业涨超4%，板块内多数个股跟涨。行业层面传来积极信号，多家大型纸企计划主动减产或放缓扩产，供给压力有望缓解，同时部分纸种已开始提价，行业竞争格局或趋向优化。 ⚫加密货币概念股活跃，雄岸科技、金涌投资等涨超5%。催化因素来自政策层面，中国人民银行近日发布数字人民币相关行动方案，明确新一代体系将于2026年1月1日正式实施，市场解读为对数字货币基础设施建设的长期支持。 ⚫汽车股集体上扬，蔚来涨近5%，小鹏汽车、广汽集团等跟涨。尽管面临补贴退坡和淡季压力，但政策端持续释放暖意。据悉，2026年国家汽车补贴政策将延续，单车最高补贴额度达3万元，且行业价格战在政策引导下有缓和迹象，部分城市已着手部署新国补细则，利好龙头车企。 ⚫航空股再度活跃，中国国航涨2.5%，南方航空、东方航空等跟随上涨。临近元旦假期，出行需求提振市场预期，2026年元旦机票市场有望呈现“量价齐升”。海南封关预期也持续为旅游及航空板块注入热度。 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ⚫个股异动方面，微创机器人涨超25%。公司公告显示，其自主研发的支气管镜手术机器人独道UniPathTM电子支气管镜手术导航系统获国家药监局批准。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 美股市场表现 ⚫美东时间12月29日，受大宗商品剧烈波动引发的市场紧张情绪影响，美股三大指数昨夜今晨集体收跌。⚫日内全球市场焦点集中于贵金属行情。领涨本轮金属狂潮的白银出现巨幅震荡，COMEX白银期货在触及每盎司82美元的历史新高后大幅回落至71.6美元，黄金、铂金、钯金等相关品种亦同步走低。矿业板块普遍承压，First Majestic Silver下跌4.13%，纽曼矿业跌5.64%，锂业巨头美国雅保亦收跌3.62%。⚫另一方面，由于乌克兰停火谈判进展有限，国际油价日内小幅上扬。⚫大型科技股表现分化。英伟达下跌1.21%，微软、亚马逊、Meta、博通、台积电均录得跌幅，特斯拉下挫3.27%；苹果与谷歌-A则小幅收涨。⚫中概股整体震荡走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%。个股方面，阿里巴巴下跌2.46%，京东下跌0.44%，百度逆势上涨1.61%。 日股市场表现 ⚫受上周五美股收跌及部分大型成分股除息影响，日经225指数在12月29日（周一）收盘下跌0.44%，东证指数则微升0.10%。⚫市场分析指出，指数下跌主要受多家高股息大型企业除息交易影响。正值本财年（截至12月底）企业进入除权除息阶段，日本烟草下跌1.6%，普利司通跌1.23%，东证橡胶股指也因此下跌1.4%，成为当日表现最差板块。⚫金融股在加息预期支撑下普遍走强，三菱日联金融集团、三井住友金融集团及瑞穗金融集团均录得上涨。⚫三菱重工上涨0.80%，主因日媒报道日本政府已在2026年度预算案中编列约9.05万亿日元国防预算，规模连续12年创历史新高。⚫商社股逆市表现强劲，三井物产大涨2.74%，伊藤忠商事飙升5.33%，其余主要商社亦普遍收涨。消息面上，市场关注巴菲特交棒后，伯克希尔·哈撒韦仍计划长期持有日本五大商社股份。⚫受美股科技板块走弱拖累，日本相关个股承压，爱德万测试下跌2.3%，东京电子微跌0.29%。 重点新闻 全球宏观 ⚫俄乌停火前景再添变数，普京在与特朗普通话时表示自己一处住所成为乌克兰无人机袭击目标，俄方将因此调整在停火谈判中的立场。特朗普对袭击事件感到愤怒，乌克兰对莫斯科的指控矢口否认。⚫特朗普表示将在1月份某个时候公布美联储新主席人选，而自己仍然有可能解雇现任主席鲍威尔。⚫随着美联储降息缓解经济下行风险，美国国债波动性指标迈向2009年以来最大年度跌幅。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫包括大型银行在内的华尔街分析师一致看涨美国股市，预测美股将在明年保持升势，创下近二十年来最长连涨纪录。⚫比特币周一在突破9万美元大关后下跌，交易员为新年反弹做准备。⚫供应担忧推动伦敦期铜再创历史新高，盘中涨幅创2022年以来最大。黄金和白银联袂重挫，交易员在创纪录涨势后获利了结。⚫中国明年将调降关键零部件、先进材料的进口关税，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。 行业资讯 ⚫美国科技巨头Meta宣布收购总部位于新加坡的AI代理初创公司Manus，交易未披露财务条款。Manus公司今年早些时候的年化收入达1.25亿美元，通过订阅服务销售其智能体，这可能为Meta的部分人工智能投资带来更直接的回报。⚫软银同意以约30亿美元现金收购DigitalBridge，加码数字基础设施投资。⚫力拓集团和Fortescue据悉改变供应中国铁矿石的定价基准，将停止在长期合同中使用标普全球能源普氏铁矿石指数。⚫中芯国际、国家集成电路基金等订立增资扩股协议，将中芯南方注册资本由65亿美元增至约100亿美元。⚫近期在多个省份的药品采购平台上，都出现了进口减肥药司美格鲁肽注射液降价的信息。据悉，这是厂家诺和诺德主动调价后的结果，一些电商平台也在跟进调整相关产品价格。⚫中国市场监管总局部署2026年重点任务，包括持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争。⚫AI生物科技公司英矽智能周二将登陆港交所，暗盘市场一度飙升201%。同日上市的还有获得散户逾1200倍认购的护肤品生产商林清轩以及信息技术公司迅策科技。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年12月29日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年12月29日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月29日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月29日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月29日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does n