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原油周报

2025-09-29 金泽彬 大越期货 Hallam贾文强
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大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号:F3048432投资咨询证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 回顾1相关资讯2展望3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 回顾与要闻 上周,原油自低位回升,纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶65.19美元,周涨4.54%;伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶68.82美元,周涨4.19%;中国上海原油期货收于每桶495元,周涨1.64%。尽管此前美方表示欧盟应该停止购买俄罗斯石油,但匈牙利方面表示,匈方反对在没有可行替代方案的情况下提前停止进口俄罗斯化石燃料,伊拉克原油出口增加的预期导致油价承压下跌,原油在周初下行,但之后乌克兰袭击行动导致位于俄罗斯新罗西斯克港口附近的石油装运设施以及终端设备瘫痪,相关设施每日出口原油约200万桶,乌方的无人机还袭击了俄大型石油装载码头图阿普谢港,受此影响俄罗斯宣布延长其部分能源品的出口禁令,欧洲外交官本周向克里姆林宫发出警告,称北约已准备好对任何进一步侵犯其领空的行为做出全力回应,甚至包括击落俄罗斯飞机,地缘担忧风险激增,油价大幅走高。资金方面,9月23日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸减少11592张合约,至220579张合约;CFTC公布的数据显示至9月23日当周,投机者所持WTI原油净多头头寸增加4249张合约,至102958张合约,美布两油净多增减不一,俄油在前半周受限可能减弱下打击布油多头情绪。 随着地缘政治压力加剧,国际油价录得逾三个月来最大单周涨幅,布伦特原油一度突破70美元关键心理关口。据新华社,美国总统特朗普25日在白宫会晤土耳其总统埃尔多安,并在会谈开始时告诉媒体记者:“我希望他(埃尔多安)停止从俄罗斯购买石油。”本周早些时候,他还曾指责购买俄罗斯燃料的北约成员国。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也在当天表态称,目前已实施的汽油出口禁令将延长至年底,并将在汽油限制措施的基础上,增加禁止非生产商出口柴油的禁令。特朗普的施压推升原油市场的担忧情绪,叠加周五强于预期的美国通胀数据和走弱的美元,共同推高了油价。周五,布伦特原油最终收于每桶70美元以上,为7月底以来首次,本周涨幅录得5.2%,WTI原油收盘价接近每桶66美元。此外,报道称,在美国的外交努力未能缓解伊朗核计划引发的僵局后,联合国将对伊朗重新实施广泛制裁,这可能进一步收紧全球原油供应。Commodity Context的创始人、石油市场研究员Rory Johnston表示:“目前做空市场风险很大,而整个原油市场中积累的投机性空头头寸仍然很高,这使得风险进一步加大。” 回顾与要闻 当地时间9月25日,伊拉克总理苏达尼在其社交媒体账号发表声明称,已达成一项“历史性协议”,巴格达中央政府石油部将接收库尔德自治区(库区)油田生产的原油,并通过伊拉克与土耳其两国间输油管道进行出口。伊拉克中央政府一直要求库区自治政府将出口库区原油的控制权交给中央政府,认为库区自主出口导致中央财政收入受损,因为伊拉克为满足石油输出国组织(欧佩克)配额要求,不得不减少其他油田的产出。 乌克兰国防部情报总局当地时间25日发布通报称,其海上攻击无人机于24日对俄罗斯黑海沿岸新罗西斯克、图阿普谢两座港口的物流设施实施袭击,导致多处关键石油转运设施陷入瘫痪。据消息人士称,此次袭击的核心目标为两座港口的石油装载基础设施。据公开数据,此次受袭的俄罗斯石油转运点合计每日原油出口能力达200万桶。此外,乌国防部情报总局还称其海上无人艇击中了图阿普谢港最大型的石油装载设施之一。乌国际文传电讯社援引乌特种部队消息人士的话报道,袭击行动导致位于俄罗斯新罗西斯克港口附近的石油装运设施以及终端设备瘫痪,相关设施每日出口原油约200万桶。此外,乌方的无人机还袭击了俄大型石油装载码头图阿普谢港。 印度官员再次向特朗普政府表明,若要该国炼油商大幅削减俄罗斯石油进口,美方需允许其从受制裁的伊朗和委内瑞拉购买原油。谈判知情人士透露,本周访美的印度代表团在与美方官员会谈时重申了这一要求。知情人士补充称,印度代表强调同时切断印度炼油商从俄伊委三大产油国的供应可能导致全球油价飙升。印度于2019年停止购买伊朗石油,今年随着美国加紧制裁,该国最大私营炼油商信实工业也停止采购委内瑞拉原油。炼油商可转而增加中东原油采购,但这将推高成本并扩大总体进口开支。 展望 目前欧佩克+实际产量比目标水平日均低近50万桶。这一相当于全球需求0.5%的供应缺口逆转了市场对供应过剩的预期,为油价提供了支撑。产能缺口主要源于两大因素。首先,欧佩克+要求哈萨克斯坦和伊拉克等成员国进行补偿性减产,以弥补此前超配额生产的部分。其次,欧佩克+消息人士、行业高管和分析师指出,由于长期投资不足,该联盟的闲置产能正持续萎缩。一位欧佩克+代表透露:“大多数成员国已无增产空间。”有消息称沙特希望通过提高销量来弥补油价下跌可能带来的收入损失,并夺回过去几年被美国页岩油等竞争对手抢占的市场份额。此举也被视为意在向市场证明,其他OPEC+成员国的闲置产能远低于普遍预期,部分支撑油价继续上行。内盘原油临近国庆假期,存在美国政府可能关停这一利空风险,投资者做好仓位控制。 操作上:短线485-505区间操作,长线多单逢高离场。 库欣库存走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!