中国太阳能产业链价格上漲动能放緩（2025年第38周）
价格走势
- 上游：多晶矽价格持平，月漲11%至51元/公斤；矽片价格持平，月漲8%至1.35元/片；電池片价格漲3%，月漲8%至0.32元/W；組件价格持平，月漲1%至0.693元/W。
- 中游：183N、210RN、210N型號電池片价格分別穩定在0.315–0.32元/W、0.285–0.29元/W及0.3–0.31元/W，漲勢分化。
- 下游：組件批量价格維持在0.67–0.70元/W，新訂單價格略漲。
供需狀況
- 上游：供應平衡，價格穩定，買家態度謹慎。
- 中游：電池片漲勢分化，210RN型號面臨供應過剩。
- 下游：組件需求增長，地面電站專案或支撐10月份需求。
產業動態
- 政策：習近平主席在聯合國氣候變化峰會上宣布2035年風電和太陽能裝機容量達36億千瓦目標。
- 現狀：截至2025年8月底，中國風電和太陽能累計裝機容量達17億千瓦，其中太陽能11.17億千瓦，風電5.79億千瓦。
觀點與結論
- 價格反映政策：供應鏈價格已反映「反內卷」政策影響。
- 成長趨勢：碳中和目標下光伏產業具成長潛力，但需填補17億千瓦裝機容量缺口。
- 投資建議：協鑫科技（3800HK）和信義光能（968HK）憑成本優勢有望表現突出。
