海外宏观及资金动向
- ENSO状态：2025年7月ENSO保持中立，赤道太平洋海面温度低于平均值，低层风异常偏东，高层风异常偏西。IRI多模型预测2025-26年北半球冬季略倾向ENSO中性，但北美多模型组合倾向干拉尼娜出现并持续整个冬季。预计2025年10月-12月拉尼娜可能性为71%，12月-2026年2月下降至54%。
- 生物柴油数据：
- EPA提议2026年生物燃料混合总量为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑，2026年豆油需求约832万吨（较2024年增加232万吨）。
- 印尼计划2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动。
- EPA生物燃料掺混提案未清晰阐明小规模炼厂豁免政策执行细节，给豆油期货带来压力。
东南亚棕榈油基本面
- 马来西亚：
- 2025年9月1-20日产量环比下降4.26%，半岛产量下降8.23%，沙巴增加0.73%，沙捞越增加7.63%，东马来西亚增加2.64%。
- SPPOMA数据显示FFB单产环比下降6.57%，出油率环比下降0.25%。
- 9月1-25日出口量较8月同期增加11.3%。
- 印尼：供需基本面分析未详细展开。
印度植物油供需及国内油脂间比价
- 印度植物油供需基本面及国内油脂间比价分析未详细展开。
美豆及巴西大豆榨利情况
- 美豆：压榨及巴西大豆榨利情况分析未详细展开。
- 巴西大豆及豆油供需：分析未详细展开。
- 阿根廷大豆及豆油供需：分析未详细展开。
菜籽&菜油国际价格及供需
- 国际价格及供需：分析未详细展开。
- 库存及菜油供需：分析未详细展开。
国内油籽与油脂进口情况
- 进口情况：分析未详细展开。
- 棕榈油进口利润、国内油脂现货成交及品种间价差：分析未详细展开。
- 花生价格及供需情况：分析未详细展开。
油脂间价差与跨期价差
免责声明
- 报告信息来源于广发期货认为可靠的已公开资料，但准确性及完整性不作保证。
- 报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场，可随时更改。
- 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者风险自担。
- 报告版权归广发期货所有，未经授权不得复制或修改。
