工业硅&多晶硅周报：工业硅震荡延续多晶硅现实压力仍存

2025-09-27 陈张滢五矿期货 XL

价格：截至2025/9/26，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9300元/吨，周环比上调200元/吨；421#工业硅现货报价9700元/吨，折盘面价8900元/吨，周环比上调100元/吨。期货主力（SI2511合约）收盘报8960元/吨，环比-345元/吨。
基差：553#（不通氧）升水期货主力合约340元/吨，基差率3.66%；421#贴水主力合约60元/吨，基差率-0.67%。
成本：新疆平均成本8404.17元/吨，云南地区9387.50元/吨，四川地区9095.24元/吨，内蒙地区9000元/吨。
供给：百川口径工业硅周度产量9.56万吨，环比+0.09万吨。2025年8月产量37.05万吨，环比+4.93万吨，1-8月累计同比降53.86万吨或-17.44%。
库存：百川盈孚统计口径工业硅库存69.57万吨，环比+0.37万吨，维持高位。其中，工厂库存26.00万吨，环比+0.24万吨；市场库存18.50万吨，环比持平；已注册仓单库存25.07万吨，环比+0.13万吨。

价格：截至2025/9/26，SMM统计多晶硅N型复投料平均价52.55元/千克，环比-0.1元/千克；N型致密料平均价51.05元/千克，环比-0.1元/千克。期货主力（PS2511合约）收盘报51465元/吨，环比-1235元/吨。
基差：主力合约基差1085元/吨，基差率2.06%。
成本：百川盈孚统计多晶硅生产成本41543.00元/吨；多晶硅毛利润9057.00元/吨，利润相对可观。
供给：百川盈孚口径下多晶硅周度产量3.14万吨，环比微增，较为接近2024年同期水平。SMM口径下8月产量13.17万吨，环比+2.54万吨；1-8月累计产量81.11万吨，同比-36.67%。
开工率及排产：百川盈孚口径下8月开工率45.78%，环比上升6.55个百分点。SMM预计9月产量12.67万吨，开工率环比下降。
库存：百川盈孚口径下多晶硅工厂库存24.09万吨；SMM口径下多晶硅库存22.6万吨。
硅片：SMM口径下周度产量13.78GW，环比小幅下降；8月产量56.04GW，环比+3.29GW；1-8月累计产量429.12GW，同比-8.77%。
电池片：SMM口径下8月产量58.27GW，环比+0.08GW；1-8月累计产量446.87GW，同比+0.96%。
组件：SMM口径下8月产量49.2GW，环比+2.1GW；8月开工率49.09%，环比上升3.17个百分点。1-8月累计产量379.6GW，同比+1.31%。

产量：百川盈孚口径DMC产量4.71万吨，环比-0.15万吨。8月产量21.96万吨，环比+1.31万吨。1-8月累计产量165.30万吨，同比+17.58%。
价格：SMM统计有机硅均价11050元/吨，环比+250元/吨。
利润：百川盈孚统计DMC毛利润-1921.88元/吨。
库存：百川盈孚口径DMC库存4.45万吨，环比-0.13万吨。