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沥青周评：本周震荡收涨

2025-09-28 国新国证期货 GHK

一、行情回顾
沥青2511主力合约本周震荡收涨，全周涨幅0.73%，周收盘价为3450元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比增加5.7%，至42.0%；沥青产量环比增加15.5%，达70.1万吨，主要因部分炼厂复产。需持续关注供应端变化。
库存端：
- 社会库存环比减少1.8%，至154.1万吨；厂库库存环比上升0.9%，至70.4万吨。社库延续去库，但厂库库存压力有所增加。需持续关注库存变化。
需求端：
- 沥青之货量环比增加14.6%，达45.5万吨。分地区看，山东需求增加明显（下游赶工需求带动），长三角需求平淡，华南受强台风影响需求偏弱。需持续关注需求端变化。

三、研究结论
沥青短期价格以震荡运行为主。供给端产能利用率提升，库存分化（社库去库、厂库增加），需求端北方节前赶工支撑，南方台风抑制需求。后期需持续关注供需面变化。

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