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沥青周评：本周震荡收涨

2025-08-31 国新国证期货李鑫

一、行情回顾
沥青2510主力合约本周震荡收涨，全周涨幅0.8%，周收盘价为3507元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比下降1.4%，至31.4%；沥青产量环比下降4.4%，至52.4万吨。
- 河南等地区炼厂停产或转产渣油，导致供给持续回落。
库存端：
- 社会库库存178.4万吨，环比持稳；厂库库存73.3万吨，环比减少2.7%。
- 山东地区厂库去库明显（月底资源转移至社会库），东北社会库去库显著，整体库存小幅减少。
需求端：
- 沥青出货量环比增加3.3%，达40.4万吨。
- 华南地区因天气好转及看涨心态，拿货积极性提升；山东市场月底合同交付；长三角按需采购。

三、研究结论

短期沥青价格以震荡运行为主，因产能利用率持续下降、库存去库偏慢、出货量小幅增加。
9月部分省份项目施工或带动改性沥青需求集中释放，南北需求均有增加预期。
后续需关注供需端变化。

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